【申万宏源】农林牧渔行业2024年宠物食品线上数据点评：国产崛起，消费升级_10页_739kb

报告摘要

2024年宠物食品行业整体保持较快增长，线上销售额达277.4亿元，同比增长13%。行业集中度有所提升，头部品牌集中化趋势明显，国产品牌持续崛起，外资品牌增长乏力，消费持续向中高端价格带迁移。

行业集中度提升：2024年宠物食品行业线上CR25从2023年的51.4%提升至53.2%，其中CR10提升幅度最大，从31.6%增长至33.8%。头部品牌麦富迪、皇家、网易严选连续两年位居前三，2024年线上GMV均突破10亿元，且增速高于行业平均水平。
国产品牌崛起显著：2024年Top25品牌中，国产品牌市占率从34.2%提升至36.5%，而外资品牌市占率从17.2%下降至16.7%。乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等上市公司自有品牌线上GMV分别同比增长29%、26%、24%。其中，乖宝宠物的弗列加特品牌表现尤为突出，线上GMV同比增长129%。
新锐品牌崭露头角：2024年，鲜朗、诚实一口、弗列加特首次进入Top25榜单，线上GMV分别增长117%、78%、129%。这些品牌在市场中快速扩张，显示出强劲的增长潜力。
外资品牌增长乏力：在Top50外资品牌中，仅有皇家、冠能、天然百利的市占率有所提升，其余品牌主要面临市占率下降。超高端价格带品牌增长疲软，而中高端价格带（60-100元/kg）品牌增速领先，显示出消费升级趋势。
消费升级趋势明显：2024年猫粮中高端价格带（60-100元/kg）增速达36%，远超行业平均水平（13%），GMV占比连续三年提升，达到32.4%。超高端价格带（>100元/kg）增速下降，甚至出现负增长，反映出消费者对价格的敏感度增加。

证券投资评级：买入（Buy）相对强于市场表现20%以上；增持（Outperform）相对强于市场表现5%-20%；中性（Neutral）相对市场表现在-5%~+5%之间波动；减持（Underperform）相对弱于市场表现5%以下。
行业投资评级：看好（Overweight）行业超越整体市场表现；中性（Neutral）行业与整体市场表现基本持平；看淡（Underweight）行业弱于整体市场表现。