20180903-东方财富证券-休闲_生活及专业服务行业周报_黄金周将至_关注旅游+酒店旺季表现_13页_1mb

休闲、生活及专业服务行业周报总结

核心内容概览

本报告为2018年9月3日发布的休闲、生活及专业服务行业周报，重点分析了行业近期表现、公司动态、投资建议及风险提示等内容。整体来看，行业在上周表现优于大盘，且年初至今涨幅居首，显示出一定的市场吸引力。

主要观点

1. 市场表现

• 上周，东财休闲、生活及专业服务行业上涨 0.99%，在27个一级行业中排名第三。
• 2018年初至今行业上涨 2.22%，位列涨幅第一。
• 行业整体估值（TTM）为 28.02倍，低于最近五年平均水平。

2. 子行业表现

• 餐饮：下跌 1.63%
• 酒店：上涨 0.47%
• 景区：下跌 1.95%
• 旅游服务：上涨 3.22%
• 其他休闲服务：持平（0.00%）
• 调查与咨询服务：下跌 2.96%
• 建筑装饰设计：下跌 2.47%
• 其他专业服务：下跌 2.78%

3. 公司业绩亮点

• 首旅酒店：上半年净利润增长 41.23%，业绩驱动主要为房价提升和加盟店数量增加。
• 锦江股份：上半年净利润增长 58.22%，同样受益于房价提升及加盟店扩张。
• 中国国旅：上半年营业总收入增长 67.77%，净利润增长 47.60%，表现强劲。
• 三特索道：上半年营收增长 24.18%，其中温泉业务增长 146.15%，成为增长亮点。

4. 行业动态

• 泰国旅游受挫：中国赴泰国游客连续两个月下降，但赴菲律宾游客增长 40%，赴韩旅游回暖，6月同比增加 49%，六地重启赴韩跟团游。
• 出境游需求良好：亚洲旅游线路较短，性价比高，十一黄金周临近，建议关注大型旅游服务公司。
• 其他动态：
  • 吉祥航空上半年营收增长 18.26%，但净利润略有下降。
  • 峨眉山上半年游客人数增长 7.07%，营收微增 0.17%。
  • 富力地产酒店业务连续六年亏损，但利润同比增加 64%。
  • 旅行社交软件 Travello 完成 500万澳元 融资，聚焦社区服务。
  • 携程酒店 数据显示，开学季高校周边酒店预订量大幅增长，旅游与教育结合趋势明显。

关键信息

1. 投资建议

• 看好：中国国旅（601888），作为免税龙头，表现突出。
• 谨慎看好：众信旅游（002707），作为出境游龙头，但需关注市场波动。
• 建议关注：腾邦国际（300178），其业务可能受益于旅游旺季。

2. 风险提示

• 政策风险：行业重大政策变化可能对市场产生影响。
• 汇率波动：可能对涉及海外业务的公司造成影响。
• 极端天气：可能对旅游和酒店业务造成冲击。

行业重点关注公司（部分）

重点会议前瞻

• 2018中国旅游项目投资大会（金华，2018-09-06至09-08）
• 2018环球旅讯峰会&中国数字旅游展（上海，2018-09-19至09-21）

总结

本行业在2018年表现优于大盘，旅游服务子行业涨幅显著，而酒店、景区等子行业则面临入住率下降的压力。尽管泰国旅游受挫，但菲律宾和韩国市场仍保持增长，出境游需求依然旺盛。重点公司如中国国旅、锦江股份、众信旅游等表现亮眼，建议投资者关注其旺季表现。同时，需警惕政策、汇率及极端天气等风险因素。