20250211-上海证券-机械设备行业周报_人形机器人产业端迎来密集催化_持续关注人形机器人产业链_12页_796kb

上海证券机械行业研究报告总结

核心内容概述

本报告由上海证券研究所发布，时间为2025年02月11日，分析师刘阳东与吴婷婷共同撰写。报告聚焦于机械行业，尤其关注人形机器人产业的发展趋势及产业链相关企业的投资机会，同时对行业整体表现、高频数据及市场动态进行了分析。

主要观点

1. 人形机器人产业迎来发展契机

• 特斯拉推进人形机器人量产：特斯拉在2025年1月更新了人形机器人量产指引，计划2025年生产1万台，2026年每月达1万台，2027年每月达10万台。
• 技术突破：优必选正在验证DeepSeek技术在人形机器人应用中的有效性，涵盖多模态交互、指令理解、任务规划等关键领域。
• 自主研发进展：Figure终止与OpenAI合作，宣布在端到端机器人AI方面取得突破，并计划展示新型人形机器人功能。
• 企业融资与订单落地：零次方机器人完成数千万元天使轮融资并拿下千万级订单，进入量产阶段，具备全栈自研能力，技术领先国内。
• AI与机器人融合：英伟达推出ASAP模型，提升人形机器人动作流畅度，并展示可模仿C罗、科比等名人的机器人原型。

2. 机械行业整体表现良好

• 行业涨幅：中信机械行业过去一周（2025.02.03-2025.02.07）上涨4.70%，在所有一级行业中排名第7。
• 细分板块表现：通用设备涨幅最大（7.07%），金属制品次之（7.81%），而工程机械涨幅最小（0.97%）。
• 市场基准对比：机械行业涨幅高于沪深300（1.98%），显示出一定的抗跌能力。

3. 产业链关键企业推荐

• T链推荐：

  • 总成：三花智控、拓普集团
  • 传感器：东华测试、安培龙、汉威科技
  • 减速器：绿的谐波、双环传动、中大力德
  • 丝杠：北特科技、贝斯特、恒立液压
  • 电机：鸣志电器
  • 设备：秦川机床、华辰装备、日发精机

• 华为链推荐：拓斯达、兆威机电、中坚科技、禾川科技、埃夫特

4. 行业数据跟踪

• 工程机械设备：

  • 2025年1月PMI为49.1%，环比下降1.0个百分点。
  • 2024年12月挖掘机销量同比增长16.0%，环比增长10.1%。
  • 叉车销量同比增长11.7%，环比增长6.1%。
  • 装载机销量环比增长8.8%，但同比下降0.1%。

• 自动化设备：

  • 2024年12月工业机器人产量同比大幅增长70.0%，环比增长33.2%。
  • 电梯、自动扶梯及升降机产量同比下降0.7%，环比增长8.6%。
  • 金属切削机床产量同比增长37.3%，环比增长27.9%。

• 锂电设备：

  • 2024年12月新能源汽车销量同比增长34.0%，环比增长5.6%。
  • 动力电池装车量同比增长57.4%，环比增长12.2%。

• 半导体设备：

  • 2024年12月全球半导体销售额同比增长17.1%，环比下降1.2%。
  • 中国半导体销售额同比增长2.6%，环比下降3.8%。

关键信息

行情回顾

• 机械行业过去一周表现强劲，涨幅达4.70%。
• 个股中，派特尔、汇洲智能、冀凯股份等涨幅居前，冀东装备、应流股份等跌幅较大。

行业要闻

• 零次方机器人完成融资并进入量产阶段。
• 工业机器人正向具身智能方向发展，中国是全球最大市场。
• 英伟达推动机器人技术发展，入股FigureAI并展示可模仿名人动作的机器人。

重点公司公告

• 沈阳机床高管辞职。
• 伟创电气取得多项专利与软件著作权。
• 鼎泰高科设立德国子公司，拓展海外市场。
• 富临精工与多家企业合作设立合资公司，推进人形机器人项目。

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能影响整体行业需求。
• 下游需求不及预期：人形机器人商业化仍需时间验证。
• 原材料价格波动：可能对成本控制产生影响。

投资建议

• 关注产业链事件催化：如Optimus进展、国内外厂商成果发布等。
• 重点跟踪企业：建议投资者关注人形机器人产业链中的关键零部件企业，如T链与华为链相关公司。

结论

人形机器人产业正迎来技术与市场双重催化，行业表现强劲，相关企业值得关注。建议投资者持续跟踪产业链动态及关键企业进展，同时注意宏观经济和原材料价格波动带来的潜在风险。