20250905-上海证券-人形机器人行业周报-周观点_人形机器人产业链催化不断_持续关注人形机器人板块_3页_465kb

增持（维持）总结：机械设备行业与人形机器人产业链发展

行业核心内容

本报告发布于2025年09月05日，由分析师吴婷婷撰写，聚焦机械设备行业，尤其是人形机器人产业链的最新动态与投资建议。报告指出，当前国内外产业端对人形机器人领域关注度显著提升，技术突破与商业化落地加速，成为确定性较高的应用趋势。

主要观点

行业端动态

1. 技术合作与创新：波士顿动力与丰田研究院合作，为Atlas人形机器人开发大型行为模型（LBM），利用“端到端的语言调节策略”提升其复杂任务执行能力。
2. 硬件升级：英伟达推出Jetson AGX Thor机器人芯片模块，搭载Blackwell GPU，性能提升显著，支持生成式AI模型，助力机器人开发。
3. 赛事推动应用：深圳举办智能机器人灵巧手大赛，聚焦末端执行技术，加速关键技术攻关与应用示范。同时，北京举办炒菜机器人赛事，推动食品制造智能化发展。
4. 专利突破：杭州宇树科技获得“人形机器人足”相关专利，该设计提升机器人足部耐用性与响应速度，便于维修与更换。

公司端进展

1. 上海电气：推出首款自研人形机器人“溯元”，具备高度拟人化、高算力和全身智控等优势，正在构建人形机器人“工具链”和“原子技能库”，推动工业场景应用。
2. 信捷电气：投资8亿元建设机器人智能驱控系统生产项目，预计建设周期为24个月，旨在增强其在机器人产业链中的竞争力。
3. 广和通：发布新一代具身智能开发平台Fibot，成功应用于π公司VLA模型的数据采集，标志着其在具身智能领域取得重要进展。

投资建议

报告建议关注人形机器人产业链中的关键环节与企业：

• 总成：三花智控、拓普集团
• 减速器：双环传动、中大力德
• 电机：鸣志电器
• 赛力斯机器人产业链：永茂泰、隆盛科技
• 华为机器人产业链：拓斯达、兆威机电、中坚科技、禾川科技、埃夫特

随着人形机器人进入工业场景，产业链各环节的受益企业将获得更多市场机会，建议投资者密切关注相关事件催化，如国内外本体厂商的成果发布等。

风险提示

• 人形机器人研发进展不及预期
• 商业化落地不及预期
• 供应商环节竞争加剧

分析师声明

分析师吴婷婷具备证券投资咨询资格，报告内容基于合规信息来源，独立客观，不与个人薪酬挂钩。投资者应结合自身情况，审慎决策，不可完全依赖分析师意见。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于6个月内股价表现与基准指数的对比，分为买入、增持、中性、减持、无评级。
• 行业投资评级：基于12个月内行业基本面与指数表现，分为增持、中性、减持。
• 基准指数：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

免责声明

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