20250114-上海证券-机械行业周报_人形机器人产业端迎来密集催化_挖掘机销量实现连续9个月正增长_17页_1mb

上海证券机械行业研究报告总结

核心内容概览

本报告由上海证券研究所发布，分析师刘阳东与吴婷婷共同撰写，发布日期为2025年01月14日。报告聚焦于机械行业，尤其是人形机器人和工程机械领域，分析了近期市场动态、行业表现及投资建议。

主要观点

一、人形机器人产业迎来爆发式发展

• 产业催化密集：近期国内外人形机器人产业端迎来密集催化，包括特斯拉、英伟达、OpenAI等企业加快商业化进程。
• 英伟达推动技术突破：在CES 2025上，英伟达推出生成式世界基础模型开发平台Cosmos和Isaac GR00T Blueprint，为机器人开发提供强大数据支持。
• 特斯拉量产指引超预期：马斯克表示特斯拉2025年将生产数千台Optimus机器人，2026年可能达5万至10万台，2027年再扩大10倍。
• OpenAI重启机器人部门：计划自主研发机器人及其配套传感器，目标是打造“通用”“自适应”“多功能”机器人。
• 产业链机会显现：建议关注人形机器人产业链相关企业，包括总成、传感器、减速器、丝杠、电机、设备等环节的供应商。

二、工程机械行业持续回暖

• 挖掘机销量增长：2024年12月挖掘机销量19369台，同比增长16%，实现连续9个月正增长。
• 国内与出口双增长：国内销量9312台，同比增长22.1%；出口量10057台，同比增长10.8%。
• 行业内外需共振：内需受益于基建需求改善和设备更新政策，外需因“一带一路”市场支撑而回暖。
• 政策与周期双重驱动：老旧设备更新与“以旧换新”政策推动内需增长，海外市场需求逐步恢复。

关键信息

行情回顾

• 行业表现：中信机械行业在2025年01月06-10日期间上涨0.35%，排名第7。
• 细分板块：通用设备涨幅最大（3.41%），运输设备跌幅最大（3.13%）。
• 个股表现：弘讯科技、肇民科技等个股涨幅显著，而克劳斯、罗博科特等跌幅较大。

行业高频数据

• 制造业PMI：2024年12月为50.1%，环比下降0.2个百分点。
• 固定资产投资：2024年11月同比增长9.3%。
• 叉车销量：2024年11月销量为10.5万台，同比增长5.1%。
• 新能源汽车销量：2024年11月销量151.2万辆，同比增长47.4%。
• 动力电池装车量：2024年11月装车量为6.7万兆瓦时，同比增长49.7%。

原材料价格及汇率走势

• LME铜价上涨：1月10日为9073.50美元/吨，环比上涨2.02%。
• LME铝价上涨：1月10日为2568.50美元/吨，环比上涨2.99%。
• 钢材价格下跌：1月10日为95.13，环比下跌1.91%。
• 美元对人民币汇率：1月10日为7.33，环比上涨0.32%。
• 螺纹钢价格下跌：上海HRB40020mm螺纹钢价格为3310元/吨，环比下跌1.49%。
• 布伦特原油价格上涨：1月10日为79.76美元/桶，环比上涨4.25%。

投资建议

T链建议关注企业

• 总成：三花智控、拓普集团
• 传感器：东华测试、安培龙、汉威科技
• 减速器：绿的谐波、双环传动、中大力德
• 丝杠：北特科技、贝斯特、恒立液压
• 电机：鸣志电器
• 设备：秦川机床、华辰装备、日发精机

华为链建议关注企业

• 拓斯达、兆威机电、中坚科技、禾川科技、埃夫特

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 下游需求不及预期
• 原材料价格波动

行业要闻及公告

• 特斯拉Optimus量产计划：2025年生产数千台，2026年有望达5万至10万台。
• NVIDIA推出Isaac GR00T Blueprint：助力人形机器人开发，加速技术应用。
• OpenAI重启机器人部门：自主研发机器人及传感器，计划大规模量产。
• 杰克股份获得高新技术企业认定：提升公司技术形象与市场竞争力。
• 铁建重工高级管理人员变动：胡斌辞职，罗建利接任副总经理、总工程师。
• 宝馨科技设立合资公司：与浦江县国引业新股权投资合伙企业合作。
• 众合科技中标地铁项目：提升公司在轨道交通领域的市场份额。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入、增持、中性、减持、无评级。
• 行业投资评级：增持、中性、减持。
• 评级依据：基于行业基本面及估值预期，不构成个人投资建议。

结论

机械行业在人形机器人和工程机械领域表现出强劲的发展势头，受益于技术进步、政策支持及市场需求增长。建议投资者关注人形机器人产业链及工程机械相关企业，同时注意宏观经济和原材料价格波动等潜在风险。