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晨会纪要摘要

固定收益
[陈曦] 分析认为，当前经济复苏初期，央行货币政策大概率维持宽松，债券市场处于震荡行情。预计2025年一季度前债券收益率方向不变，债市多空因素主要在政策退出节奏与经济复苏强度之间博弈，短期建议关注风险反转点（2025年一季度后）。

地产建筑
[齐东] 数据显示，10月70大中城市新房价格环比降幅收缩0.4pct，一线城市二手房价格环比转正。尽管购房政策持续宽松，但房企信用风险依然存在，推荐高信用标的如保利发展等拿地审慎的头部房企，以及地产后服务企业如贝壳。

建材
[张绪成] 稳增长政策支持下，建材板块估值有望修复。玻璃、水泥盈利水平逐步改善，消费建材企业信用风险缓释。建议关注玻璃制造龙头旗滨集团与高精度陶瓷等细分龙头。

食品饮料
[张宇光] 以旧换新政策带动10月社零增速回升，食品饮料消费复苏偏缓。白酒板块逢低布局机会显现，大众品建议聚焦零食量贩、调味品复苏及成本下行动力品种。

农林牧渔
[陈雪丽] 11月USDA报告上调玉米、小麦、水稻预期，下调大豆产量。中硼硅玻璃国产化加速，药用玻璃需求扩张；美豆单产下调抑制豆类拐点判断。

传媒
[方光照] 大模型厂商推动AI眼镜与Agent落地，AI社交产品市场关注度提升。建议关注AI社交平台盛天网络、Agent技术标的腾讯控股等，同时跟踪元宇宙游戏与影视内容景气度。

通信/科技
[蒋颖] 宝信软件PLC系统实现国产替代突破，大订单助力业绩增长。制造业数字化转型背景下，工业软件、机器人平台是潜在高弹性领域。
[汇量科技] 技术驱动收入高速增长，AI广告商业化加速，维持买入评级。

海外公司
[吴柳燕] 联想服务器核心业务增长稳健，AI PC拉动ASP边际改善，但外部政策不确定性仍为核心风险。

法律与免责声明
本报告涉及市场分析与投资建议，分析师遵循合规标准，提请读者注意风险披露。

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