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证券研究报告：周报国产AI应用持续落地，双11实现高增长—互联网行业分析

免责声明： 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司制作，信息来源均来自公开资料，不构成投资建议，读者需自行承担责任。

1. 行情回顾

港股市场：
上周（2024年11月11日-15日），港股市场大幅下跌，恒生指数周涨幅为-6.28%，恒生科技指数周涨幅为-7.29%。软件与服务板块PE-TTM为2316倍，市销率PS-TTM为33倍，均处于近一年历史高位，分别处于347%和820%分位。

美股市场：
美股市场表现同样疲软，道指、标普500、纳指本周周涨幅为-1.24%，-2.08%，-3.15%。尽管纳指互联网指数出现微涨（+0.75%），但纳斯达克中国金龙指数下跌-5.90%。美股市场整体估值（市盈率）处于历史高位，市场担忧未来业绩增速难以支撑当前估值。

2. 行业要闻

AI领域进展：

• Kimi月活用户已达3600万
• 字节豆包发布通用图像编辑模型SeedEdit
• 腾讯推出面向C端的AI知识库产品iMacopilot

电商与游戏动态：

• 阿里巴巴、京东、拼多多Q3财报及销售成绩
• 淘宝直播双11成交额和用户数同步增长
• 网易发布Q3财报：《魔兽世界》、《炉石传说》带回用户，但整体游戏收入下降

其他动态：

• 影视行业：
  • 2024年第46周全国电影票房约33.5亿元，周票房冠军为《胜券在握》。
  • 全年票房累计已超过395亿元。
• 广告市场：
  • 1-9月总体广告市场同比增长23%，但9月广告花费同比下降35%。

3. 投资建议与展望

港股市场：

建议关注高分红、政策支持及互联网龙头等结构性板块，如：

• 港股：阅文集团（0772.HK）、赤子城科技（9911.HK）、腾讯（700.HK）、金蝶国际（268.HK）

美股市场：

建议关注AI及消费复苏板块，包括：

• 微软（MSFT）、亚马逊（AMAZON）、谷歌（GOOGLE）、哔哩哔哩（BIDU）、Spotify、缤客（BKNG）

展望：

短期市场主导因素为政策及需求端数据表现。尽管当前市场估值较高，但随着全球经济复苏和企业IT服务需求有望提升，市场情绪有望平稳过渡。投资者需警惕市场波动风险，采取稳健策略。

4. 风险提示

• 国际环境变动风险
• 人民币汇率波动风险
• 公司业绩不及预期风险

注：以上内容为摘要归纳，仅供信息参考。实际投资决策请依据详细报告及专业建议。