20220108-西部证券-钢铁行业周报_焦炭第二轮提涨落地_成本支撑下钢价表现强势_11页_1mb

焦炭第二轮提涨落地，成本支撑下钢价表现强势

核心内容总结

行业趋势与配置价值

• 钢铁行业正经历产能集中和供应压缩，未来可能呈现供需双弱格局。
• 若供应下滑斜率大于需求下滑斜率，钢铁板块仍具有配置价值。
• 本周钢铁指数上涨2.15%，而沪深300指数下跌2.39%，显示钢铁板块相对抗跌。

价格走势

• 钢材价格：螺纹钢（上海）上涨0.21%至4770元/吨；热轧板卷（上海）上涨1.44%至4930元/吨；冷轧板卷（上海）上涨0.90%至5580元/吨。
• 铁矿石：日照港PB粉矿上涨6.45%至825元/吨；青岛港超特粉上涨9.70%至520元/吨。
• 焦炭：准一级冶金焦青岛港出库价上涨3.57%至2900元/吨。
• 焦煤：吕梁产主焦煤上涨7.50%至2150元/吨；京唐港澳大利亚产主焦煤上涨12.55%至2690元/吨。
• 动力煤：秦皇岛港5500大卡动力煤上涨1.49%至815元/吨。

库存与成本支撑

• 焦炭各环节库存仍偏低，叠加主焦煤价格强势上涨，推动焦炭成本上升。
• 短期内焦炭价格预计维持强势。

生产节奏与利润

• 唐山高炉将在1月份全面复产，提高铁水及粗钢产量，2月份因春节和冬奥影响可能减产，3月份限产任务结束，钢厂将动态调整高炉产能。
• 2022年1月 Mysteel 调研显示，247家钢厂高炉炼铁产能利用率77.89%，环比上升2.10%，同比下降14.26%。
• 日均铁水产量208.52万吨，环比增加5.51万吨，同比下降36.76万吨。
• 独立电弧炉钢厂平均利润为200元/吨，周环比基本持平；高炉端华东螺纹钢利润800元/吨，热卷利润770元/吨，周环比下降100元/吨。

主要观点

• 成本支撑显著：焦炭第二轮提涨落地，焦炭及焦煤价格持续上涨，成本支撑明显，推动钢价上涨。
• 供需格局变化：钢铁行业未来可能呈现供需双弱格局，但若供应下滑幅度大于需求，则板块仍有配置价值。
• 短期钢价强势：由于成本支撑，短期钢价表现强势，但需关注宏观经济波动对需求的影响。
• 生产节奏影响利润：1月份是钢铁行业产能利用率最高点，而2月份可能因节假日和环保政策出现减产，对利润形成压力。

关键信息

重点个股推荐

• 宝钢股份(600019.SH)、包钢股份(600010.SH)、沙钢股份(002075.SZ)、三钢闽光(002110.SZ)、韶钢松山（000717.SZ）、安阳钢铁（600569.SH）、新钢股份（600782.SH）、华菱钢铁（000932.SZ）、久立特材（002318.SZ）、图南股份（300855.SZ）、甬金股份（603995.SH）、中信特钢（000708.SZ）、太钢不锈（000825.SZ）、抚顺特钢（600399.SH）、钢研高纳（300034.SZ）。

行业动态

• EVRAZ：投资新矿区，预计铁矿石储量达33亿吨，设备投资增加。
• 云南煤矿：2021年原煤产量增长9.6%，安全生产形势总体稳定。
• 联塑集团：不锈钢金属智造产业基地项目预计2022年2月投产，新增产能将显著提升。
• 本钢浦项：酸轧机组年产量突破200万吨，达到行业先进水平。

公司公告

• 大中矿业：获得两项发明专利，有助于降低成本和增强竞争力。
• 甬金股份：使用部分闲置募集资金进行现金管理，投资于高安全性的理财产品。
• 三钢闽光：2021年净利润大幅增长，达401,600万元，同比增长57.13%。
• 攀钢钒钛：净利润同比大幅增长236.03%-262.29%，主要得益于收购及产品价格和销量提升。

风险提示

• 宏观经济超预期下滑。
• 钢材产量压缩不及预期。

投资评级说明

• 超配：预期未来6-12个月涨幅超过沪深300指数10%以上。
• 中配：预期未来6-12个月波动介于沪深300指数-10%到10%之间。
• 低配：预期未来6-12个月跌幅超过沪深300指数10%以上。

联系方式

• 联系地址：上海市浦东新区耀体路276号12层
• 北京市西城区月坛南街59号新华大厦303
• 深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C
• 联系电话：021-38584209

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