> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢铁行业周度分析总结（2026.8.24-2026.8.30） ## 核心内容 本周钢铁行业整体呈现震荡偏强走势，钢价重心稳步上移，主要由成本端支撑。行业评级为“看好”，反映出对后续走势的积极预期。 ## 主要观点 - **供给端收缩**：行业日均铁水产量进一步回落至236.5万吨，高炉开工率与产能利用率同步下降，电炉开工率略有回升。钢厂盈利率低位持平，亏损面较大，推动企业持续检修减产、延缓复产。 - **需求端偏弱**：整体需求延续低迷，建材需求回落明显，板材需求相对稳定。地产与基建需求疲软，制约建材消费修复空间。出口端受贸易壁垒影响，改善持续性存疑。 - **价格端震荡偏强**：钢价普遍上涨，螺纹钢、热卷、中厚板等主要品种价格上行。价格上涨主要依赖成本支撑，成材供需矛盾尚未出清，库存仍处高位。 - **成本端支撑强化**：焦煤价格创年内新高，焦炭三轮提涨落地，煤焦共振上行，进一步抬升钢厂成本。铁矿石价格震荡偏弱，但中长期供应宽松格局未改。 - **盈利承压**：钢厂盈利率维持低位，盈利改善动能不足，成本上行速度高于钢价上涨，盈利修复持续性存疑。 ## 关键信息 ### 一、供需价格分析 - **供给端**： - 高炉开工率：82.3%，环比下降0.52个百分点。 - 高炉产能利用率：88.82%，环比下降0.41个百分点。 - 电炉开工率：62.18%，环比上升0.64个百分点。 - 电炉产能利用率：54.32%，环比上升0.51个百分点。 - 五大钢材品种产量全面收缩，螺纹钢产量降至180万吨以下，环比降幅扩大。 - 钢厂库存大幅去化，社会库存由降转增，库存结构出现分化。 - **需求端**： - 五大品种钢材表观消费量周环比下降10.49万吨，整体偏弱。 - 螺纹钢表观消费量下降14.88万吨，建筑钢材成交偏弱。 - 板材需求相对抗跌，热卷消费降幅收窄，造船行业高景气支撑板材需求。 - 出口受欧盟、日本贸易壁垒影响，回暖持续性存疑。 - **价格端**： - 螺纹钢现货价上涨70元/吨至3210元/吨。 - 热轧卷板、中厚板、线材、冷轧卷板价格均有不同程度上涨。 - 库存总量及库销比仍处近年高位，价格上涨主要依赖成本支撑。 ### 二、原材料价格走势 - **铁矿石**：价格714.78元/吨，环比上涨14.11元/吨；港口库存16539.93万吨，环比下降7.7万吨。 - **焦炭**：价格1646.4元/吨，环比下降33.3元/吨；钢厂焦炭库存614.66万吨，环比下降25.49万吨。 - **焦煤**：价格2043.1元/吨，环比上涨134.8元/吨；钢厂焦煤库存732.9万吨，环比下降12.77万吨。 - **废钢**：价格2040元/吨，环比上涨20元/吨。 ### 三、行业重要事件 1. **2026中西部钢铁产业高峰论坛**：运满满作为数字货运平台亮相，展示其数字化运力服务能力，为行业提供新思路。 2. **焦炭三轮提涨落地**：焦炭价格每轮上涨100-110元/吨，推动钢价上涨。 3. **全球首项钢铁行业智能制造国际标准发布**：我国牵头制定的《钢铁行业智能制造指南》发布，助力全球钢铁行业数字化转型。 4. **钢铁行业盈利情况**： - 1-7月全国钢铁行业利润总额同比下降51.2%。 - 河钢股份、浙商中拓、福然德等公司发布半年报，显示盈利改善或逆势增长，但部分盈利依赖非经常性收益。 ### 四、投资建议 - 钢铁行业进入“成本强支撑、需求弱驱动”阶段。 - 建议关注高端特种钢材龙头、资源自给率高的一体化普钢企业、绿色转型领先企业。 - 短期钢价或维持低位偏强震荡，趋势性上行需等待旺季需求确认。 ### 五、风险提示 - 需求不及预期。 - 原材料价格大幅波动。 - 宏观政策与出口环境变化。 - 供给端政策执行不确定性。 ## 结构分析 | 项目 | 状态 | |------|------| | 供给 | 收缩，铁水产量下降，库存结构分化 | | 需求 | 整体偏弱，建材走弱，板材偏强，出口承压 | | 价格 | 震荡偏强，成本支撑显著，需求驱动不足 | | 成本 | 焦煤紧缺、焦炭提涨，铁矿震荡偏弱，煤焦共振支撑钢价 | | 盈利 | 低位企稳，但依赖非经常性收益，改善动能不足 | ## 总结 当前钢铁行业在成本端强势支撑下，钢价震荡偏强，但需求端疲软限制了价格上涨的持续性。供给端收缩力度加深，库存去化不畅，行业整体仍处于“供需双弱”格局。原材料价格波动、出口政策变化及宏观政策不确定性构成主要风险。建议投资者关注具备资源自给、成本控制及绿色转型能力的优质标的，等待旺季需求确认及成本端企稳信号。