20220102-西部证券-钢铁行业周报_唐山高炉逐渐复产_焦炭价格开启第一轮提涨_12页_479kb

唐山高炉逐渐复产，焦炭价格开启第一轮提涨

核心内容总结

1. 行业趋势与市场表现

• 行业趋势：钢铁行业正经历产能集中与供应压缩，未来预计呈现供需双弱格局。若供应下滑速度高于需求，则板块仍具配置价值。
• 市场表现：本周钢铁指数上涨2.42%，而沪深300指数仅微涨0.39%，显示钢铁板块相对强势。
• 重点推荐个股：建议关注宝钢股份、包钢股份、沙钢股份、三钢闽光、韶钢松山、安阳钢铁、新钢股份、华菱钢铁、久立特材、图南股份、甬金股份、中信特钢、太钢不锈、抚顺特钢、钢研高纳等。

2. 钢铁上下游价格变动

• 钢材价格：螺纹钢（上海）下跌2.26%至4760元/吨，热轧板卷（上海）下跌1.42%至4860元/吨，冷轧板卷（上海）下跌1.43%至5530元/吨。
• 铁矿石价格：日照港PB粉矿下跌4.05%至782元/吨，青岛港超特粉下跌4.95%至480元/吨。
• 焦炭价格：准一级冶金焦青岛港出库价维持2800元/吨不变。
• 焦煤与动力煤：吕梁主焦煤价格上涨2.56%至2000元/吨，秦皇岛5500大卡动力煤价格下跌12.64%至788元/吨。

3. 市场动态与行业调整

• 唐山高炉复产节奏：2022年1月大部分钢企将复产，提升铁水和粗钢产量；2月因春节和冬奥会影响可能减产；3月限产任务结束，钢厂将根据限产政策动态调整高炉产能。
• 产能利用率：Mysteel调研显示，247家钢厂高炉炼铁产能利用率75.79%，环比上升1.46%，同比下降16.29%。
• 钢材产量：日均铁水产量203.01万吨，环比增加3.99万吨，同比下降42.09万吨。
• 独立电弧炉钢厂利润：平均利润为200元/吨，周环比基本持平。
• 高炉端利润：华东螺纹钢利润900元/吨，热卷利润870元/吨，周环比分别下降100元/吨。

4. 行业政策与公司动态

• 宏观政策：工信部提出“十四五”期间，粗钢、水泥等重点原材料产能只减不增，推动绿色低碳发展。
• 能源安全：国家能源局提出六大举措保障能源安全，包括加强煤炭“压舱石”作用、加快可再生能源发展等。
• PMI数据：12月中国制造业PMI为50.3%，高于临界点，显示制造业景气度回升。
• 公司公告：
  • 马钢股份发布限制性股票激励计划，拟授予不超过7700万股。
  • 甬金股份为全资子公司提供1.8亿元担保。
  • 玉龙股份收购金矿，交易预估价9.13亿元。
  • 鞍钢股份收购第二发电厂资产，交易价11.26亿元。
  • 安阳钢铁吸收合并全资子公司，优化资源配置。

风险提示

• 宏观经济风险：若经济超预期下滑，可能对钢材需求造成不利影响。
• 产量调控风险：钢材产量压缩可能不及预期，影响行业利润。

关键信息

• 焦炭提涨：随着唐山高炉复产，焦炭价格开启第一轮提涨，但对吨钢毛利形成下行压力。
• 库存变化：Mysteel焦炭样本库存周环比增加21.79万吨至1060.86万吨，焦煤库存增加7.39万吨至2876.86万吨。
• 市场关注点：煤炭企业清洁能源转型成为短期热点，长期来看有助于提升估值。

行业动态亮点

• 酒钢战略调整：计划调整不锈钢产品比例，研发高端产品，提升产业链竞争力。
• 淡水河谷收购：拟收购英美资源集团巴西铁矿石项目，提升年产能至4亿吨。
• Adani煤炭出口：开始从澳大利亚卡迈克尔矿出口煤炭，预计年产量达1000万吨。

总结

钢铁行业在2022年初呈现一定复苏迹象，唐山高炉复产推动焦炭价格提涨，但钢材价格整体下行，对吨钢毛利形成压力。政策层面强调产能控制与绿色转型，市场表现显示钢铁板块相对抗跌，行业配置价值凸显。多家钢铁企业发布重要公告，涉及产能优化、产业链延伸及资产收购，显示行业整合与转型升级趋势。