20250318-国金期货-沪锌日度报告_2页_307kb

沪锌日度报告总结

核心内容概述

本报告对当日沪锌期货市场进行了分析，重点围绕价格走势、供需变化及市场风险等方面展开。报告指出，沪锌主力合约（沪锌2505）在当日表现疲软，早盘低开后震荡下行，最终收于23770元/吨，反映出市场情绪偏弱。

主要观点

价格走势

• 早盘低开：沪锌2505合约早盘以24160元/吨开盘，较前一交易日有所下跌。
• 震荡下行：盘中价格持续震荡，整体趋势偏弱。
• 收盘价：最终收盘价为23770元/吨，较开盘价下跌390元/吨。

供需分析

• 原料供应宽松：国内锌精矿加工费（TC）回升至3250元/金属吨，进口矿TC报35美元/干吨，显示原料供应相对充足。
• 炼厂生产积极性提升：原料供应宽松推动炼厂提高生产积极性，3月预计产量将环比增加。
• 终端需求疲软：镀锌企业因环保限产，开工率下滑至68%，显示下游需求受到一定抑制。
• 部分行业回暖：压铸锌合金及氧化锌开工率分别回升至52%和65%，表明部分应用领域需求有所恢复。
• 采购行为理性：终端企业以按需采购为主，贸易商在价格低位时逢低补库，但高锌价仍对新增订单形成抑制。

市场预期

• 短期矛盾突出：市场短期内面临供应端减产预期与高库存、弱需求之间的博弈。
• 关注后续变化：需密切关注海外炼厂的实际减产情况及国内需求旺季是否如期到来。
• 宏观风险提示：宏观事件可能对锌价产生脉冲式影响，需保持警惕。

关键信息

• 价格表现：沪锌2505合约当日震荡下行，收于23770元/吨。
• 加工费变化：国内锌精矿TC回升至3250元/金属吨，进口矿TC为35美元/干吨。
• 开工率变化：
  • 镀锌企业开工率：68%
  • 压铸锌合金开工率：52%
  • 氧化锌开工率：65%
• 需求情况：终端企业采购以按需为主，新增订单受高锌价影响有限。
• 库存压力：高库存对锌价形成一定压制。
• 风险提示：报告强调了宏观事件对锌价可能产生的突发影响，并提醒投资者注意风险。

图表信息

• 图1：沪锌期货加权价格走势，显示价格在当日的波动情况。
• 数据来源：文华财经行情软件。

总结

综上所述，沪锌市场短期内受供需矛盾和高库存影响，价格承压下行。尽管部分行业开工率有所回升，但整体需求仍偏弱。未来走势将取决于海外炼厂的实际减产情况以及国内需求的改善程度，同时需防范宏观因素带来的价格波动风险。