20250318-国金期货-沪铜日度报告_2页_307kb

沪锌日度报告总结

核心内容概述

本报告对当日沪锌期货市场进行了分析，重点涵盖价格走势、供需情况及市场风险提示。报告指出，沪锌2505主力合约价格在当日呈现震荡下行趋势，早盘低开后持续承压，最终收于23770元/吨。

主要观点分析

价格走势

• 沪锌2505主力合约：今日早盘低开于24160元/吨，盘中震荡下行，最终收于23770元/吨。
• 价格表现：整体呈现下跌趋势，反映出市场对锌价的悲观预期。

供需情况

• 锌精矿加工费：国内锌精矿加工费（TC）回升至3250元/金属吨，进口矿TC报35美元/干吨，显示原料供应相对宽松。
• 炼厂生产：原料供应宽松推动炼厂生产积极性，3月预计产量将环比增加。
• 终端需求：
  • 镀锌企业：因环保限产，开工率下滑至68%。
  • 压铸锌合金：开工率回升至52%。
  • 氧化锌：开工率回升至65%。
• 采购行为：终端企业以按需采购为主，贸易商在价格低位逢低补库，但高锌价仍对新增订单形成抑制。

市场趋势判断

• 短期核心矛盾：供应端存在减产预期，但高库存与弱需求形成博弈，短期内锌价承压。
• 关注重点：
  • 海外炼厂的实际减产规模。
  • 国内需求旺季是否如期兑现。
  • 宏观事件可能带来的价格波动风险。

关键信息提炼

• 价格：沪锌2505主力合约今日收于23770元/吨。
• 加工费：国内TC回升至3250元/金属吨，进口TC为35美元/干吨。
• 产量预期：3月锌产量预计环比增加。
• 开工率：
  • 镀锌企业：68%
  • 压铸锌合金：52%
  • 氧化锌：65%
• 采购策略：终端企业按需采购，贸易商逢低补库，但高锌价抑制新增订单。
• 风险提示：需警惕宏观事件对锌价的脉冲式影响。

市场展望

短期来看，锌价受供应端减产预期与需求端疲软的双重影响，存在下行压力。然而，原料供应宽松可能支撑部分生产活动，进而对价格形成支撑。未来需密切关注海外炼厂减产执行情况及国内需求旺季的兑现力度，同时警惕宏观经济波动对市场的冲击。

风险揭示及免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作。
• 未经许可，不得修改、复制和发布。
• 报告基于公开资料、第三方数据或实地调研，已进行审慎审核，但不能保证信息的绝对真实性、完整性和准确性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 公司对报告内容及最终操作不作任何担保，不对投资者因使用本报告内容所导致的损失承担责任。