20220207-华泰期货-铁矿石月报_铁矿节前猛冲_外盘节中微涨_14页_959kb

铁矿石市场节前节中分析总结

核心内容

春节前后，铁矿石市场整体呈现震荡偏强的走势。节前由于假期影响，远期现货市场交易清淡，价格有所回落。节中，铁矿石期货价格显著上涨，显示市场对后市的乐观预期。现货价格方面，PB粉价格维持稳定，而超特粉价格有所上涨，反映出部分品种的需求支撑。

主要观点

• 价格走势：铁矿石普氏价格在节前小幅下跌，但期货价格在节中明显上涨，显示市场情绪回暖。现货价格中，超特粉价格上升，但整体成交下滑。
• 供需情况：国内铁矿石库存处于多年高位，供应端受天气和政策影响，发运和到港量不稳定。需求端受冬奥会限产影响，钢厂铁水产量下降，但节后有望回升。
• 市场影响因素：发改委对铁矿石价格异常波动表示关注，强调打击炒作行为，以保障市场平稳运行。同时，冬奥会限产政策的宽松预期对铁矿石需求有一定支撑作用。
• 库存变化：港口库存维持高位，但疏港量未明显变化，显示市场对铁矿石的消化能力有限。

关键信息

一、铁矿石期现价格走势

• 普氏价格：1月28日为148.6美金，最新为146.6美金，下跌1.3美金。
• 期货价格：05合约上周五收盘价为829元/吨，较前一周上涨76.5点（+10.17%），其中周五单日上涨58.5点（+7.59%）。
• 现货价格：PB粉价格为948元/吨，较上周持平；超特粉价格为625元/吨，较上周上涨65元/吨。
• 基差：超特粉对应05合约基差为-7，与前一周基本持平。
• 成交情况：主港铁矿周均成交75.12万吨/天，受春节影响，成交量下滑。

二、国产精粉供应与进口矿变化

• 国产精粉：产量大幅下降，显示国内供应紧张。
• 进口矿：月度进口总量环比下降，主要来自澳大利亚和巴西，但巴西发运量有所增加。
• 进口结构：澳大利亚和巴西仍是主要进口来源，印度及其他国家进口量相对较少。

三、成材供需双弱，铁矿消费同比下跌

• 铁水产量：日均铁水产量219.35万吨，环比略有增加，但同比下降明显。
• 钢厂开工率：247家钢厂高炉开工率为74.86%，环比下降，但盈利率有所提升。
• 消费情况：铁矿石消费量同比大幅下降，显示市场需求疲软。

四、铁矿石库存与后期推演

• 港口库存：全国45港进口铁矿库存15309.93万吨，47港库存总量15822.93万吨。
• 疏港量：日均疏港量稳定，显示市场对库存的消化能力有限。
• 供需平衡：铁矿石供需保持总体稳定，但库存压力依然存在。

投资策略

• 单边策略：震荡偏强。
• 套利、期现、期权、跨品种策略：暂无明显机会。

风险点

• 政策风险：粗钢压产政策的执行力度和幅度可能影响需求。
• 运输风险：海运费上涨可能增加成本，影响价格走势。

联系信息

• 联系人：王英武、申永刚、彭鑫、邝志鹏
• 联系方式：王英武 010-64405663，邮箱 wangyingwu@htfc.com
• 从业资格：F3054463、F3063990、F3066607、F3056360
• 投资咨询号：Z0016256、Z0016576、Z0016171

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