20240303-西南证券-汽车行业周报_多家车企官宣降价促销_车市增长预期迎政策强化_19页_2mb

2024年3月3日 汽车行业周报（226-31）分析总结

行情回顾

• 上周SW汽车板块上涨45%，涨幅居行业第7位。
• 沪深300指数上涨14%，汽车行业估值PE（TTM）为21倍，较前一周上涨36%。
• 子板块表现：乘用车板块涨64%，商用载客车涨52%，商用载货车涨76%，汽车零部件涨34%，汽车服务涨31%。

投资建议

• 主要驱动因素：比亚迪等车企官宣降价促销，中央财经委会议提出新一轮消费刺激政策，推动行业销量增长。
• 投资机会：
  1. 智能驾驶与新能源：关注小米、华为、理想产业链相关标的；
  2. 出海新机遇：推荐奇瑞产业链；
  3. 天然气重卡与旧车换新：关注气价回落带来的重卡板块机会及“以旧换新”政策利好。

细分市场分析

• 乘用车：2月零售同比下降25%，环比下滑43%，预计3月销量将因新车周期恢复增长。标的为主机厂及内饰件供应商。
• 新能源汽车：2月销量同比下降22%，环比下滑44%，短期促销活动利好3月销量。标的为新能源车企及核心零部件供应商。
• 智能汽车：2023年智能驾驶与座舱渗透率达30%，预计2024年突破50%。建议关注华为、小米产业链及智能传感器供应商。
• 重卡：2月销量同比下降25%，环比下滑40%。中央政策支持更新需求，推荐重卡产业链标的。

风险提示

• 政策波动风险；
• 原材料价格波动风险；
• 车企电动化转型不及预期风险；
• 智能网联汽车推广不及预期风险。