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新能源汽车迎来拐点，关注电动物流车放量总结

核心内容

2017年9月，新能源汽车市场迎来重要转折点，电动物流车成为关注焦点。随着政策支持和市场需求增长，电动物流车在8、9月预计进入集中放量阶段，成为推动行业发展的关键力量。

主要观点

• 电动物流车在政策与市场双重驱动下，产销放量趋势明显。
• 电动物流车在环保、路权和成本方面具有显著优势，成为快递、电商等企业的重要选择。
• 快递业的迅速发展，尤其是同城配送业务的增加，为电动物流车提供了广阔的应用场景。
• 国家及地方补贴政策、税费减免、路权开放等措施有效降低了新能源物流车的购置与运营成本。

关键信息

1. 电动物流车放量预测

• 7月新能源专用车同比增长达1536%，表明电动物流车进入放量阶段。
• 由于补贴政策要求在2018年4月30日前行驶3万公里才能获得补贴，电动物流车需在10月1日前上路，预计三季度为加速放量期。
• 2016-2018年电动物流车市场将快速增长，2017年国内产量有望达10万辆，增长超50%；2020年产量有望突破30万辆。

2. 市场驱动因素

• 企业布局：阿里发布“ACE”计划，目标5年内投放百万辆智慧物流车；特斯拉推出“Tesla Semi”纯电动中重型卡车，进一步推动行业发展。
• 快递业发展：我国快递业务量持续增长，2016年规模以上快递业务量达312.8亿件，同比增长51.4%。同城配送需求增加，成为新能源物流车主要应用领域。

3. 电动物流车优势

• 路权优势：多地政府开放新能源物流车路权，使其在配送时效上具有竞争力。
• 成本优势：尽管购置成本较高，但国补、地补、税费减免等政策有效降低其总成本。运营成本远低于燃油车，尤其在电费和维护费用方面表现突出。

4. 行业政策与补贴

• 补贴政策：国补上限为15万元，地补通常为国补的50%。补贴政策显著提升了新能源物流车的市场竞争力。
• 地方优惠：如免费牌照、停车费减免、无需通行证等，为新能源物流车推广提供便利。

5. 投资逻辑

• 电动物流车具备环保、路权和成本优势，且在快递业扩张背景下渗透率持续提升。
• 未来几年电动物流车年复合增长率预计达63.32%，投资价值凸显。
• 重点推荐公司包括：方正电机（动力总成）、科泰电源（运营）、亿纬锂能（电池）、江特电机（整车）。

风险提示

• 8、9月电动物流车产销量可能不及预期，影响市场放量节奏。

投资策略

• 关注电动物流车产业链相关公司，尤其是具备核心技术与市场布局的企业。

图表与数据

• 图1：新能源专用车持续放量趋势
• 图2：特斯拉电动卡车设计风格展示
• 图3：网购数量持续增长
• 图4：快递规模持续扩大
• 图5：同城业务持续增加
• 图6：城市内配送为新能源物流车主要替代领域
• 图7：2020年电动物流车产量预测
• 图8：电动物流车解决最后一公里配送问题
• 图9：物流车搭载电量与补贴金额测算
• 图10：新能源物流车产业链结构

表格数据

• 表1：多家企业加入物流车行业
• 表2：部分城市物流车相关政策梳理
• 表3：纯电动物流车相比同级别燃油车运营成本优势
• 表4：部分城市新能源物流车优惠措施梳理

分析师声明

本报告由安信证券分析师陈果、夏凡捷、彭玮骏撰写，声明其具备证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责，确保信息来源合法、研究方法专业、分析结论合理。

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总结

电动物流车作为新能源汽车细分领域，正因政策支持、市场需求和企业布局而迎来快速发展期。其环保、路权与成本优势使其成为快递、电商等行业的首选。随着补贴政策的完善与地方优惠措施的落地，预计2017年三季度将为电动物流车的集中放量期，相关产业链企业将迎来发展机遇。