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电动物流车产业发展，为新能源汽车投资带来新亮点！

核心内容概述

本报告分析了新能源物流车产业的现状及未来发展潜力，强调其在新能源汽车替代路径中的重要性。通过对比燃油车与新能源车的运营成本、政策支持、市场成长性等方面，报告指出新能源物流车市场具有低渗透率和高成长性的特点，是新能源汽车投资的重要方向。

主要观点

• 新能源汽车替代价值：当前新能源汽车产业仍处于“替代价值”阶段，低使用成本是其最大优势，尤其在物流车领域具有显著推广价值。
• 运营业务驱动市场发展：运营业务是新能源物流车市场增长的重要指标，尤其在出租车、乘用车租赁、长途客运和货物运输等细分市场表现突出。
• 行政限制与政策支持：各地政府通过限制燃油车进入城市主干道和提供补贴等措施，推动新能源物流车替代进程。
• 新能源物流车的经济性：新能源物流车在运营成本、续航里程、充电效率等方面表现优于燃油车，具备较强的市场竞争力。
• 市场集中度提升：新能源物流车在制造和验证环节的市场集中度逐步提升，主要由几家龙头企业主导。
• 受益标的推荐：报告推荐了一些受益于新能源物流车产业发展的上市公司，包括杉杉股份、天赐材料、星源材质、科士达、英搏尔、亿利达和方正电机。

关键信息

一、新能源物流车产业阶段

• 阶段一：验证可行性：主要关注新能源汽车的可行性，如宇通客车、比亚迪和珠海银隆等企业在新能源物流车领域的布局。
• 阶段二：验证经济性：强调新能源物流车在经济性方面的优势，如纯电动微面、卡车和通勤车等车型的经济性表现。
• 阶段三：消费者进入生活：关注新能源物流车在消费者市场中的推广，如纯电动A00级和A级车型的普及。

二、新能源物流车市场渗透率

• 新能源客车：2015年渗透率达16.10%，显示出快速发展的趋势。
• 新能源专用车：2015年渗透率为0.10%，2016年提升至2.10%，显示出高成长性。
• 新能源专用车产量：2015年为4,076辆，2016年增长至60,662辆，显示出市场快速增长。

三、新能源物流车的经济性优势

• 成本优势：新能源物流车的年运输费用显著低于燃油车，单位里程费用更低。
• 政策支持：政府对新能源物流车的补贴和路权优先政策，使其在市场中更具竞争力。
• 技术进步：技术进步使新能源物流车在续航里程和充电效率方面不断提升，降低消费者的使用成本。

四、新能源物流车的市场前景

• 行政力量推动：各主要城市通过限制燃油车进入城市主干道和淘汰黄标车，推动新能源物流车的普及。
• 市场集中度提升：新能源物流车的制造和验证环节市场集中度逐步提升，主要由东风汽车、陕西通家、重庆瑞驰等企业主导。
• 高成长性：新能源物流车市场具有低渗透率和高成长性，为产业发展提供新的空间。

五、受益标的推荐

• 杉杉股份：核心电池材料业务占比超过70%，未来三年有望突破500亿市值。
• 天赐材料：国内电解液产品细分领域龙头，具备世界级竞争力。
• 星源材质：负极材料业务全球前三，市占率近30%。
• 科士达：核心电池材料业务盈利能力强，市盈率和市净率均较低。
• 英搏尔：主要为新能源汽车提供电控产品，市场占有率超过50%。
• 亿利达：外延并购杭州铁城，车载充电机业务覆盖乘用车市场。
• 方正电机：在新能源汽车领域具有较强的竞争力，盈利预测显示未来增长潜力。

结论

新能源物流车产业在政策支持、经济性优势和技术进步的推动下，展现出巨大的市场潜力和成长空间。随着市场渗透率的提升和运营成本的降低，新能源物流车将成为新能源汽车投资的重要方向。报告推荐的受益标的，如杉杉股份、天赐材料、星源材质、科士达、英搏尔、亿利达和方正电机，具备较强的市场竞争力和增长潜力，值得投资者关注。