20240318-国联证券-1-2月社零点评_略高于市场预期_消费动能稳步修复_2页_273kb

社会消费品零售总额总结

• 主要数据：2024年1-2月，社会消费品零售总额同比增长55%，略高于市场预期54%。餐饮收入同比增125%，商品零售增46%，餐饮消费表现优于商品消费。

• 消费修复：剔除基数效应，消费动能稳步复苏。必选消费品稳定，可选消费品显著反弹。

• 线上线下表现：网上零售同比增153%，线下增速大幅提升，显示渠道动态变化。

• 投资建议：关注业绩超预期个股（如巨子生物、珀莱雅）和出行相关标的（如锦江酒店），板块估值有望受益于复苏。

• 风险提示：宏观经济放缓和消费复苏可能不及预期。