20190715-爱建证券-新能源行业周报：多家企业发布业绩预告，宁德时代表现突出_16页_1mb

爱建证券有限责任公司新能源行业周报总结

核心内容概述

本报告为爱建证券研究所于2019年7月15日发布的新能源行业周报，重点分析了新能源行业近期的市场表现、政策动态、企业业绩预告及原材料价格变化，旨在为投资者提供行业洞察与投资建议。

主要观点

• 市场表现：本周上证综指下跌2.67%，中证内地新能源主题指数下跌2.24%，新能源汽车板块整体表现弱于大市，其中锂电池板块下跌2.11%，新能源汽车板块下跌4.05%。
• 行业政策：工信部发布《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》修订案（征求意见稿），旨在保障2020年补贴取消后新能源汽车产业的平稳发展，提高行业竞争力。
• 企业动态：8家新能源相关企业发布2019年上半年业绩预告，其中宁德时代、赢合科技、当升科技、星源材质、新宙邦等表现突出，净利润同比增长。
• 原材料价格：锂、钴、镍等原材料价格持续探底，影响下游正极材料和电解液价格。其中，电解钴价格下跌5500元/吨，金属锂价格下跌15000元/吨。
• 投资建议：推荐关注宁德时代、当升科技、亿纬锂能等企业，认为其在行业增长和政策支持下具备较强增长潜力。
• 风险提示：新能源汽车2019年产销不达预期、产业政策调整等风险因素需关注。

关键信息

1. 市场回顾

• 上证综指：2930.55，下跌2.67%
• 深证指数：9213.38，下跌2.43%
• 沪深300：3808.73，下跌2.17%
• 创业板指：1518.07，下跌1.92%
• 新能源主题指数（中证）：1284.98，下跌2.24%

2. 行业动态

2.1 新能源汽车

• 工信部发布第九批减免车船税车型目录，包含444款新能源车型。
• 6月新能源汽车销量达15.2万辆，同比增长80%。
• 工信部拟撤销327款新能源车型免征购置税资格，以纯电动车城市客车和运输车为主。

2.2 锂电池及材料

• 2019年上半年中国新能源专用车动力电池装机量约2.47GWh，同比增长157%。
• 方形电池占比达83%，较去年同期提升41个百分点。
• 正极材料中磷酸铁锂占比达80%，三元材料占比降至16%。

3. 公司动态

• 宁德时代：预计2019年上半年净利润20.04-22.74亿元，同比增长120%-150%，主要受益于动力电池规模效应和原材料价格下降。
• 当升科技：预计净利润14,000万元-15,500万元，同比增长24.10%-37.40%，主要得益于正极材料销量增长及股票公允价值变动。
• 亿纬锂能：预计净利润1.02-1.43元/股，同比增长显著。
• 天赐材料：修正业绩预告，预计净利润4,900万元-6,000万元，同比下降86.55%-89.01%，主要受电解液需求下降影响。
• 新宙邦：预计净利润12,672.36万元-14,482.70万元，同比增长5%-20%，主要得益于氟化学品市场需求稳定。
• 杉杉股份：华夏人寿减持计划实施过半，累计减持11,000,000股，占公司总股本0.98%。

4. 数据跟踪

4.1 上游原材料锂钴镍价格

4.2 锂电池及材料价格

5. 投资建议

• 强烈推荐：宁德时代、当升科技、亿纬锂能
• 推荐：天赐材料、新纶科技、杉杉股份、赢合科技、星源材质、新宙邦、璞泰来、先导智能、恩捷股份

风险提示

• 新能源汽车2019年产销不达预期
• 产业政策调整可能影响行业发展节奏

行业评级说明

• 强于大市：相对强于市场基准指数收益率5%以上
• 同步大市：相对市场基准指数收益率在±5%之间波动
• 弱于大市：相对弱于市场基准指数收益率5%以下

公司评级说明

• 强烈推荐：预期未来6个月内个股相对大盘涨幅15%以上
• 推荐：预期未来6个月内个股相对大盘涨幅5%-15%
• 中性：预期未来6个月内个股相对大盘变动在±5%以内
• 回避：预期未来6个月内个股相对大盘跌幅5%以上