20180717-川财证券-电力环保行业日报_云南省再次下调一般工商业电价_2页_361kb

云南省再次下调一般工商业电价总结

核心内容

云南省物价局于2018年5月1日起，再次下调一般工商业目录销售电价和输配电价每千瓦时1.25分。此前，云南省已下调电价每千瓦时1.26分，此次调整为连续的电价下调措施，旨在进一步降低企业用电成本，促进电力消费，推动经济发展。

主要观点

1. 电价下调背景
   云南省持续实施电价下调政策，是国家推动降低工商业电价、刺激用电需求的重要举措之一。此次调整有助于减轻企业负担，提升市场活力。

2. 用电量增长趋势
   国家能源局数据显示，6月份全社会用电量同比增长8.0%，增速同比提高1.5个百分点，虽环比下降3.4个百分点，但仍维持较高增长水平。预计随着后续政策落地，用电需求将持续回暖，利好电力行业。

3. 火电企业业绩改善
   多家火电企业因用电需求回暖和煤炭价格调控政策的实施，业绩改善明显。可重点关注业绩弹性较大的优质火电企业，如华能国际、华电国际、皖能电力、粤电力A。

4. 行业动态与地区电力供应压力
   安徽省电力供应存在约200万千瓦的硬缺口，合肥电网今夏最大负荷预计突破750万千瓦，涨幅超过10%。这反映出部分地区电力供应紧张，对电力行业提出了更高的需求。

5. 公司表现
   中闽能源（600163）在2018年6月30日截止时，累计完成发电量5.05亿千瓦时，同比增长37.33%；上网电量4.93亿千瓦时，同比增长37.45%。显示出良好的运营能力和业绩增长。

关键信息

• 电价调整：云南省自2018年5月1日起，再次下调一般工商业电价和输配电价，每千瓦时下调1.25分。
• 用电量数据：6月份全社会用电量同比增长8.0%，1-6月份累计增长9.4%。
• 火电企业受益：用电需求回暖和煤炭价格调控政策推动火电企业业绩改善。
• 区域电力供应压力：安徽省电力供应存在约200万千瓦缺口，合肥电网负荷有望突破历史记录。
• 公司业绩：中闽能源上半年发电量和上网电量均实现显著增长。

风险提示

• 政策实施不及预期：若电价下调政策未能有效落地，可能影响电力行业整体盈利。
• 电力需求不及预期：若用电需求增长不如预期，可能对电力企业收入产生不利影响。

行业投资评级

• 行业投资评级：基于行业相对市场基准指数的收益，当前为中性评级。
• 证券投资评级：基于研究员预测的6个月内证券绝对收益，当前为中性评级。

重要声明

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