20180506-川财证券-电力环保行业周报_多个省份发布降低一般工商业电价的通知_10页_861kb

电力环保行业周报总结（20180506）

核心内容概述

本周电力环保行业周报主要围绕一般工商业电价下调、煤炭价格变动、核电项目进展以及公司动态与市场表现等关键内容展开。整体来看，电力行业在政策推动下表现出一定的积极信号，尤其是火电板块涨幅显著，而煤炭价格则呈现出企稳迹象，核电项目审批有望加速，带动全产业链受益。

主要观点

1. 一般工商业电价下调

• 多个省份发布电价下调通知，其中浙江省下调幅度最大，每千瓦时下降3.3分。
• 电价下调有助于降低企业用电成本，从而刺激下游用电需求。
• 电网侧降价为主，上游发电企业可能因此受益。
• 其他省份如云南、青海、河北等也出台了电价调整政策，降幅在0.96分至1.26分之间。

2. 煤炭价格与库存变化

• 中国沿海电煤采购价格指数本周变化范围为-2到20元/吨，整体波动不大。
• 华能集团下水煤周限价下降5元/吨，有助于煤炭价格稳定在合理区间。
• 六大发电集团煤炭库存周环比小幅下降，可用天数也有所减少。
• 主要港口煤炭库存下降，如秦皇岛港、曹妃甸港库存分别下降9.63%和4.31%。

3. 核电项目进展

• 多个核电机组获准装料，三门核电站1号机组若成功商运，国内核电新项目审批有望加速。
• 核电产业链各环节领军企业将率先受益，包括：
  • 设备制造：东方电气、上海电气、台海核电
  • 工程建设：中国核建
  • 运营：中国核电
  • 核燃料循环：东方锆业

4. 市场表现

• 电力行业指数本周上涨0.79%，公用事业指数上涨0.75%，沪深300指数上涨0.47%。
• 火电板块领涨，涨幅达2.20%；水电板块微跌0.22%；电网板块下跌0.94%。
• 个股表现：
  • 周涨幅前三：滨海能源（13.30%）、广州发展（10.85%）、华电国际（8.77%）
  • 周跌幅前三：天富能源（-6.12%）、红阳能源（-4.66%）、涪陵电力（-4.31%）

关键信息

行业动态

• 浙江省自2018年4月1日起，一般工商业及其他用电目录电价和输配电价每千瓦时下降3.3分。
• 云南省降低电价1.26分，利用跨省跨区输电价格改革和临时性降价措施。
• 青海省全面落实电网清费政策，清退临时接电费，减免政策性交叉补贴和系统备用费。
• 河北省计划淘汰54.95万千瓦火电机组。
• 新疆一季度电力用户与发电企业直接交易电量同比增长56.2%，表明电力市场化交易进展良好。

公司公告

• 申能股份：临港海上风电一期项目获得核准，投资规模17.7亿元。
• 华能国际：完成2018年度第五期超短期融资券发行，发行额25亿元，利率4.25%。
• 中闽能源：部分限售股上市流通，数量为95,335,365股。
• 宝新能源：转让百合网1.68亿股，占总股份13.37%，转让总价7.73亿元。

风险提示

1. 电力需求不及预期：若全社会电力总需求下降，将影响发电企业整体收入。
2. 行业政策实施不及预期：如煤电联动政策未能有效执行，将对火电企业收入产生不利影响。

投资建议

• 关注火电企业：如华能国际、华电国际、皖能电力，因其可能受益于电价下调政策。
• 关注核电产业链：特别是设备制造、工程建设、运营、核燃料循环环节的领军企业。
• 关注煤炭价格走势：华能集团限价下降，有助于煤炭价格企稳，火电企业盈利空间可能扩大。

总结

本周电力环保行业在电价下调、煤炭价格稳定及核电项目进展的多重因素推动下，整体表现积极，尤其是火电板块涨幅明显。政策支持为行业带来利好，但需关注电力需求和政策执行情况对行业的影响。投资者可重点关注火电和核电相关企业，以及煤炭价格走势。