20180822-中原证券-晨会聚焦_16页_1mb

证券研究报告总结 - 晨会聚焦（2018年08月22日）

核心内容概述

本报告为2018年8月22日晨会聚焦内容，涵盖宏观经济、行业分析、公司中报点评及重点数据更新等部分，重点分析了A股市场走势、中美贸易摩擦、行业动态及个股表现。

主要观点

1. 市场分析

• A股市场在多重利好消息提振下小幅反弹，尤其是蓝筹股的带动，但成交量未明显放大，场外资金入场迹象不明显。
• 中美贸易摩擦升级，美国拟提高对华关税，对市场情绪产生影响。
• 投资建议方面，短线建议关注MSCI相关概念股及低估值蓝筹股，中线关注绩优二线蓝筹股。
• 风险提示包括政策风险和经济下滑。

2. 中美贸易摩擦

• 美国开始举行为期六天的公众听证会，讨论提高对2000亿美元中国输美产品关税至25%。
• 多数美国企业反对该政策，认为将带来巨大经济损失，并可能导致裁员。
• 报告指出，尽管关税政策对A股短期有冲击，但对市场整体影响仍需进一步观察。

3. 行业公司点评

传媒行业

• 优酷、爱奇艺与腾讯等视频平台联合六大影视公司发布《关于抑制不合理片酬，抵制行业不正之风的联合声明》。
• 明星片酬限制将降低制作成本，提升影视品质。
• 投资建议为“同步大市”，建议关注各子版块享受行业集中度红利的龙头公司。

完美世界（002624）

• 上半年业绩符合预期，电视剧业务增长迅猛，游戏业务正在回暖。
• 与腾讯合作有望带来流量优势，公司推出增持与回购计划，显示管理层信心。
• 投资评级为“增持”，预计2018-2019年EPS分别为1.37元和1.50元，PE分别为17.2倍和15.7倍。

双汇发展（000895）

• 上半年盈利显著提升，肉制品业务受益于价格因素，但生鲜冻品收入下滑。
• 投资建议为“买入”，预计2018-2020年EPS分别为1.58元、1.71元和1.78元，PE分别为14.28倍、13.19倍和12.67倍。

江苏银行（600919）

• 存贷业务增长较快，资产质量持续改善。
• 投资建议为“增持”，预计2018-2019年BVPS分别为8.66元和9.53元，PB分别为0.71倍和0.65倍。

赣锋锂业（002460）

• 上半年业绩符合预期，主要得益于锂产品销量增长。
• 与LG化学签订供货合同，有助于未来业绩增长。
• 投资建议为“增持”，预计2018-2019年EPS分别为1.78元和2.16元，PE分别为17.4倍和14.3倍。

超图软件（300036）

• 上半年业绩高增长，GIS基础软件业务占据国内市场份额第一。
• 海外业务拓展初见成效，云业务表现强劲。
• 投资建议为“买入”，预计2018-2020年EPS分别为0.63元、0.84元和1.06元，PE分别为35.00倍、26.21倍和20.81倍。

高能环境（603588）

• 运营收入占比提升，盈利好转趋势明显。
• 三大业务板块均实现增长，公司毛利率提升。
• 投资建议为“增持”，预计2018-2019年EPS分别为0.40元和0.54元，PE分别为22.2倍和16.7倍。

沧州明珠（002108）

• 上半年业绩显著低于预期，主要因BOPA薄膜价格下滑及锂电池隔膜产能爬坡。
• 投资建议为“增持”，预计2018-2019年EPS分别为0.25元和0.32元，PE分别为18.0倍和14.0倍。

中科三环（000970）

• 上半年业绩低于预期，主要因盈利能力下滑。
• 预计下半年盈利将环比改善，投资建议为“增持”。

关键信息

大宗商品走势

• 美元指数下跌0.5%，COMEX黄金上涨0.67%，NYMEX原油上涨2.19%。
• 铁矿石下跌2.55%，螺纹钢下跌0.62%，LME铜上涨1.15%，LME铝上涨0.46%。
• CBOT大豆、玉米和小麦均出现下跌，BDI指数微涨0.23%。

国际市场表现

• 道琼斯下跌0.77%，标普500下跌0.71%，纳斯达克微涨0.49%。
• 德国DAX微涨0.44%，富时100下跌0.23%，日经225微涨0.09%，恒生指数微涨0.56%。

重点数据更新

• 限售股解禁：多只股票在8月23日及24日解禁，涉及金额较大。
• 沪深港通活跃个股：中国平安、贵州茅台等为A股十大活跃个股，成交金额较高。
• 新股申购：未提供具体信息，但有相关安排。
• IPO信息：天奥电子、永新光学等计划在8月23日及29日进行发行。

总结

本报告主要聚焦于2018年8月21日至22日的市场动态与行业分析，涉及多个领域，包括金融、传媒、锂电、环保等。A股市场在政策利好与行业基本面改善的推动下出现小幅反弹，但整体仍处于底部震荡阶段。中美贸易摩擦对市场情绪带来一定影响，但政策影响尚未完全显现。部分行业如传媒、环保等展现出增长潜力，但整体仍面临政策监管和行业竞争带来的挑战。公司层面，完美世界、双汇发展、江苏银行、赣锋锂业等均表现出不同程度的业绩增长或改善，投资建议以“增持”为主，部分公司被给予“买入”评级。整体来看，市场仍需耐心等待底部信号的出现，同时关注政策变化和行业发展趋势。