20230813-太平洋-化工_新材料行业周报_制冷剂配额方案落地在望_欧洲天然气价格大幅上升_36页_3mb

制冷剂配额方案落地在望，欧洲天然气价格大幅上升

报告摘要

氟化工板块本周（8月5日-8月11日）在化工子行业中表现最佳，涨幅达408%，主要因《2024年度全国HFCs配额总量设定与分配实施方案》初稿交流会在8月9日召开，行业预期配额方案将于9或10月初出台，推动制冷剂价格反弹。

天然气市场受澳大利亚LNG工厂罢工影响，欧洲天然气价格大幅上涨。8月9日，荷兰TTF天然气期货主力合约涨幅近40%，相关企业如蓝焰控股、广汇能源涨幅超400%，"三桶油"涨超1%。

半导体材料受益于日本出口管制加严与AI芯片需求升级，国产替代加速。建议关注雅克科技、晶瑞电材、彤程新材、金宏气体、华特气体等企业。

近期投资建议

1. 氟化工
   • 配额方案明确后，行业将迎来价格和盈利拐点，建议关注永和股份、三美股份、巨化股份。
2. 天然气
   • 欧洲补库需求叠加供应扰动，推荐新奥股份、蓝天燃气、九丰能源。
3. 半导体材料
   • 针对日本管制清单新增项目，国产光刻胶、电子特气及抛光材料需求激增，推荐雅克科技、晶瑞电材、彤程新材、金宏气体、华特气体、安集科技、鼎龙股份。

风险提示

• 下游需求不及预期、产品价格下跌、政策执行延迟等风险需关注。