2017-纺织与服装行业新零售系列I：小米生态链，不仅是流量源，更深度改造供应链_16页_1mb

报告摘要

文档内容总结

核心内容

本报告主要探讨了新零售背景下，小米生态链体系如何通过创新模式改变传统零售体系，并以开润股份为例，分析其借助小米生态链实现自有品牌快速增长的路径。

主要观点

传统零售体系的痛点：
- 需求端：消费者需求日益多样化，追求个性化、品质化、情感化，但传统电商平台存在产品良莠不齐、筛选困难的问题。
- 供给端：国内代工厂虽具备强大生产能力，但缺乏品牌运营能力，利润被品牌商赚取。
- 政策层面：国家鼓励“中国质造”，强调工匠精神，推动消费品质量提升。
新零售的兴起：
- 新零售企业通过互联网思维，将流量源与供应链直接对接，重构产业链与价值链。
- 代表企业包括小米生态链、网易严选、必要商城、阿里中国质造等。
小米生态链的优势：
- 小米不仅是流量源，还深度参与供应链管理，提供资金、设计、研发、渠道支持。
- 生态链企业多聚焦于“蚂蚁市场”，即市场分散、缺乏大品牌，小米通过其互联网团队和产品方法论，实现产品优化和品牌升级。
- 小米生态链产品以“极简设计”为核心理念，注重用户体验和产品美学，从而获得市场认可。
小米生态链的结构：
- 分为三个圈层：手机周边、智能硬件、生活方式。
- 小米对生态链企业采取参股不控股的模式，确保其独立性，同时给予全方位支持。
开润股份的案例：
- 开润股份通过与小米合作，切入小米生态链，打造自有品牌“90分”，实现业务快速增长。
- 公司B2B业务稳健，B2C业务在小米渠道助力下爆发式增长。
- 公司具备打造爆款消费品的基因，包括行业需求、竞争格局、管理能力、产品品质和品牌定位。

关键信息

小米生态链发展情况

2016年小米生态链企业营收增速超过200%。
智能硬件板块收入超过150亿元。
生态链企业数量达77家，其中4家估值超10亿美元，16家年收入过1亿，3家年收入超10亿。
代表性产品包括小米手环（全球第二）、小米移动电源（全球第一）、小米空气净化器（中国第一）等。

小米生态链竞争优势

供应链整合：小米不仅提供流量，还深度参与供应链，推动产品优化和品牌升级。
蚂蚁市场定位：小米生态链企业多进入分散市场，利用互联网团队实现产品差异化。
用户匹配：小米用户群以17-35岁理工科背景的年轻男性为主，生态链产品与之高度契合。
极致单品策略：集中资源打造高性价比单品，通过小米渠道快速起量。
极简设计：小米产品以极简设计为核心，兼顾实用性和美学，提升用户体验。

开润股份的发展

2016年B2C业务营收达2.3亿元，同比增长367.75%。
公司具备多年优质品牌代工经验，拥有专业设计师团队，产品设计获得国际认可。
公司未来计划拓宽销售渠道，加速品类扩张，实现线上线下融合，提升盈利能力。

风险提示

行业竞争加剧。
品类扩张可能导致产品质量下降。
消费者偏好转移。
行业面临增长天花板。

投资评级说明

投资评级分为股票评级和行业评级，以报告发布后6个月内市场表现为基准。
股票投资评级：
- 买入：个股相对大盘涨幅在15%以上；
- 增持：个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
- 中性：个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
- 减持：个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间；
- 卖出：个股相对大盘涨幅低于-15%。
行业投资评级：
- 增持：行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
- 中性：行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
- 减持：行业整体回报低于市场整体水平5%以下。