20230509-天风证券-基础化工行业专题研究_23Q1持仓配置处于回落区间_持续聚焦行业龙头_17页_1mb

基础化工行业报告总结

投资评级与概述

• 行业评级：中性，维持评级（2023年5月9日发布）。
• 公募基金持仓分析：基于2023Q1数据，公募基金对基础化工板块配置比例同比下降5.3pct，环比下降1.8pct；石油化工板块配置上升，市值占比YoY+0.1pct，QoQ+2.0pct。基金控股的股票数量基础化工环比减少13支，石油化工环比减少2支。

板块持仓变动

• 基础化工：2023Q1持仓市值占比27.7%，YoY-5.3pct，QoQ-1.8pct；控股90支股票，同比减少58支。
• 石油化工：2023Q1持仓市值占比9.4%，YoY+0.1pct，QoQ+2.0pct；控股17支股票，环比持平。

个股变动分析

• 前50重仓股：万华化学、广汇能源、华鲁恒升、石英股份、荣盛石化位列前五。新增中国海油、中国石化等能源央企，退出包括新洋丰等公司。
• 市值分布：侧重500亿以上股票（权重6.84%，环比升高），龙头股如万华化学基金持数量59支，环比增加。

市场偏好

• 聚焦行业龙头和业绩好个股：500亿以上股票持股市值占比高，环比下降，但小市值股（如300亿以下）在新增重仓股中占优。
• 新增方向：能源央企（如中国石化）和细分领域绩优股（如巨化股份、科拓生物）。

风险提示

• 投资风险：原油价格波动、安全环保事件、化工品需求不及预期、新增产能竞争加剧、新技术应用缓慢或受阻。