20231025-开源证券-倍加洁-603059.SH-公司信息更新报告_业绩符合预期_关注薇美姿股权交割_4页_882kb

分析总结

倍加洁（603059.SH）是一家专注于口腔护理和个护用品的公司，具有以下关键点：

公司概况
作为牙刷ODM龙头，公司通过内生增长和外延并购拓展业务，战略布局口腔大健康。

业绩表现
2023年前三季度营收同比增长13%，归母净利润大幅增长372%，符合市场预期。第三季度单季度业绩略有调整，但扣除非经常损益后净利润强劲增长。

业务分析

• 牙刷业务：受海外去库存影响，增速放缓。
• 新型口腔护理产品（如牙线）稳步增长。
• 成本控制：毛利率和净利率显著提升，得益于费用优化和降本增效。

财务数据
预计2023-2025年归母净利润年均高增长（289%-253%），当前股价对应PE 176-109倍，维持“买入”评级。

风险提示
风险包括原材料价格波动、市场竞争加剧及薇美姿股权收购不确定性。

估值与评级
维持“买入”评级，看好长期增长潜力。