20160705-大和证券-Asia_Pacific_Daily_32页_2mb

文档总结

核心内容概述

本文档是一份亚洲地区的行业研究报告，主要涵盖能源、汽车、工业及日本相关公司的分析。报告提供了多个公司的财务数据、评级信息、市场表现及未来预测，旨在为投资者提供决策参考。

主要观点

PTG Energy Pcl. (PTG TB)

• 评级: SELL
• 估值分析: PTG的市盈率（PE）和市净率（PBR）较高，被认为估值偏高。
• 业务发展: 通过转向公司自营模式（COCO）实现增长，目前拥有泰国第二大加油站网络。
• 风险因素: 长期来看，营销利润率可能下降，且未来扩张速度可能放缓。
• 建议: 偏好IRPC（IRPC TB, Bt4.8, BUY）而不是PTG。

China Autos Sector

• 评级: Neutral
• 推荐公司:
  • Geely (175 HK, HKD4.19, Buy [1])
  • Brilliance (1114 HK, HKD7.96, Buy [1])
  • BYD (1211 HK, HKD46.45, Outperform [2])
  • China Harmony (3836 HK, HKD4.14, Buy [1])
• 观点: 本地品牌表现良好，豪华车市场增长，但需警惕新车型销售不及预期。

China Industrial Sector

• 推荐公司:
  • China State Construction International (CSCI) (3311 HK, HKD9.74, Buy [1])
  • AviChina (2357 HK, HKD5.11, Buy [1])
  • China Railway Group (390 HK, HKD5.66, Buy [1])
  • SITC International (1308 HK, HKD4.05, Buy [1])
  • China Aircraft Leasing Group (1848 HK, HKD7.31, Buy [1])
• 观点: 建议关注基础设施合同、政策支持和航空租赁市场，对航空公司保持谨慎。

Samsung Electro-Mechanics (009150 KS)

• 目标价格: KRW74,000（下调）
• 业务重点: 双摄像头模块和MLCC（多层陶瓷电容器）是主要增长点。
• 财务预测: 2016年净利润预计为KRW115亿，较之前预测下调。
• 建议: 保持Buy评级，关注智能手机市场转型对业绩的影响。

关键信息

公司路演活动

• 5月-8月期间有多家公司在不同地区举办路演活动，如：
  • 5 Jul: China Titans Energy (2188)
  • 7-8 Jul: Link REIT (823 HK) in Tokyo
  • 18-21 Jul: Gamuda Berhad (GAM MK) in EU
  • 26 Jul: Incitec Pivot (IPL AU) in Tokyo
  • 27 Jul: HKEI (2638 HK) in HK
  • 28-29 Jul: China Water Affairs (855 HK) in Tokyo
  • 1 Aug: CKI / Power Assets (1038 HK/ 6 HK) in HK
  • 3-5 Aug: Delta Electronics (DELTA TB) in EU
  • 4 Aug: Nine Dragons Paper (2689 HK) in HK & SG
  • 23 Aug: SITC (1308 HK) in HK
  • 25 Aug: Canvest Environmental (1381 HK) in HK
  • 29-30 Aug: Xstep (1368 HK) in US
  • 2 Sep: China Harmony Auto (3836 HK) in HK & SG

区域指数表现

• TPX (泰国): 1D 0.6%, 1M -5.6%, YTD -18.4%
• HSCEI (中国): 1D 1.0%, 1M 1.1%, YTD -8.9%
• HSI (香港): 1D 1.3%, 1M 1.4%, YTD -3.9%
• KOSPI (韩国): 1D 0.4%, 1M 0.5%, YTD 1.7%
• TWSE (台湾): 1D 0.3%, 1M 2.0%, YTD 5.1%
• SENSEX (印度): 1D 0.5%, 1M 1.6%, YTD 4.4%
• FSSTI (东南亚): 1D 0.8%, 1M 2.2%, YTD -0.4%
• FBMKLCI (马来西亚): 1D 0.5%, 1M 1.1%, YTD -2.2%
• PCOMP (菲律宾): 1D 0.2%, 1M 4.4%, YTD 12.9%
• JCI (日本): 1D -0.9%, 1M 2.4%, YTD 8.2%

重点公司推荐

• PTG Energy Pcl.: SELL，估值偏高。
• Geely: Buy，有强大的产品线和销售记录。
• Brilliance: Buy，新产品周期改善。
• BYD: Outperform，新能源车市场增长。
• China Harmony Auto: Buy，后市场服务业务强劲。
• Samsung Electro-Mechanics: Buy，双摄像头模块和MLCC增长潜力大。

总结

文档总结了多个亚洲市场公司的研究报告和市场表现，涵盖了能源、汽车和工业领域。主要观点包括对PTG Energy的估值偏高、对本地汽车品牌如Geely和Brilliance的看好，以及对工业和航空租赁行业的积极展望。同时，也提到了市场风险和未来预测，如油价波动、新车型销售预期、以及人民币汇率变化对航空业的影响。对于Samsung Electro-Mechanics，其业绩受一次性成本影响，但长期增长潜力仍被看好。