20130917-大和证券-Asia_Pacific_Daily_32页_2mb

报告摘要

文档总结

核心内容

该文档是一份由 Daiwa Capital Markets 发布的市场分析报告，涵盖多个行业和公司的投资观点、财务数据及市场动态。重点分析了 CIMC Enric 的投资价值、市场趋势、财务表现及估值情况，并提及了其他公司如 Sansiri Public Co Ltd 和 Bharat Heavy Electricals 的情况。此外，还包含了美国和欧洲的工业生产数据、市场指数表现及 Daiwa 的各类活动安排。

主要观点

CIMC Enric 被视为中国 LNG 市场增长的代理，具有良好的增长潜力。
由于 LNG 车辆和 LNG 船舶市场的发展，CIMC Enric 的盈利能力有望提升。
预计 CIMC Enric 的营收和净利润将实现显著增长，2012-2015 年的净利润复合年增长率（CAGR）为 23%。
对 CIMC Enric 的估值为 15.50 港元，较当前价格有 74% 的上涨空间。
对 Sansiri Public Co Ltd 的投资评级为 Buy，但其预售增长过快，需调整策略以提高质量和盈利能力。
由于经济放缓和品牌负面形象，Sansiri 可能无法完成 2013 年的销售目标。
其他行业如 PC 硬件、房地产、化工设备等也有所提及，其中 PC 硬件行业表现积极。

关键信息

CIMC Enric

股票代码: 3899 HK
评级: Buy
目标价: 15.50 港元
投资理由: 中国 LNG 市场增长预期、公司市场占有率高、政府推动天然气替代煤炭
主要增长驱动:
- 自然气车辆（NGV）市场增长潜力大
- 城市燃气调峰基础设施需求增加
- LNG 船舶市场正在扩张
财务预测:
- 2013 年营收: 10,359 百万人民币
- 2014 年营收: 12,455 百万人民币
- 2015 年营收: 14,804 百万人民币
- 2013 年净利润: 1,037 百万人民币
- 2014 年净利润: 1,224 百万人民币
- 2015 年净利润: 1,426 百万人民币
估值指标:
- 2014 年市盈率（PER）: 11.1
- 2014 年市净率（PBR）: 2.2
- 2014 年 EV/EBITDA: 6.9

Sansiri Public Co Ltd

股票代码: SIRI TB
评级: Buy
目标价: 3.50 泰铢
投资理由: 虽然预售增长过快，但需调整策略以提高盈利质量
主要问题:
- 预售增长过快，需放缓以聚焦盈利
- 经济放缓和市场情绪不佳
- 供应商工作质量不佳
财务预测:
- 2013 年营收: 31,426 百万泰铢
- 2013 年净利润: 2,630 百万泰铢
- 2014 年营收: 33,293 百万泰铢
- 2014 年净利润: 3,197 百万泰铢
估值指标:
- 2014 年市盈率（PE）: 8.2
- 2014 年市净率（PBR）: 1.2
- 2014 年 EV/EBITDA: 9.6
- 预期股息收益率: 6.1%

市场指数表现

TPX: 1D +0.1%, 1M +3.7%, YTD +37.9%
HSCEI: 1D +1.6%, 1M +4.8%, YTD -6.4%
HSI: 1D +1.5%, 1M +3.3%, YTD +2.6%
KOSPI: 1D +1.0%, 1M +4.9%, YTD +0.8%
TWSE: 1D +1.4%, 1M +4.2%, YTD +7.2%
SENSEX: 1D +0.0%, 1M +6.2%, YTD +1.6%
FSSTI: 1D +1.9%, 1M -0.6%, YTD +0.4%
FBMKLCI: 1D -0.1%, 1M -1.0%, YTD +4.8%
SET: 1D +3.1%, 1M -0.0%, YTD +3.8%
PCOMP: 1D +2.8%, 1M -3.4%, YTD +8.4%
JCI: 1D +3.4%, 1M -1.0%, YTD +4.8%
AS51: 1D +0.5%, 1M +2.6%, YTD +12.9%

其他信息

Daiwa Investment Conference: 19-22 November 2013, Island Shangri-La, Hong Kong
Daiwa Events: 包括多个地区的公司活动和会议，如美国、新加坡、东京、菲律宾、印尼等
美国工业生产数据:
- 8 月工业生产指数增长 0.4%
- 制造业增长 0.7%，超出预期
- 电力生产下降 1.5%，可能受天气影响
- 整体产能利用率上升至 77.8%，但仍低于长期平均水平
- 制造业产能利用率上升至 76.1%，仍低于长期平均水平
- 汽车行业增长 5.2%，为制造业增长的主要贡献者
- 非汽车行业增长 0.4%，13/19 个行业增长

总结

该文档提供了 CIMC Enric 和 Sansiri Public Co Ltd 的详细分析，包括市场前景、财务预测、估值和投资建议。同时，还涵盖了多个市场指数的表现及 Daiwa 的各类活动安排。整体来看，报告强调了 LNG 和天然气车辆市场在中国的增长潜力，以及公司通过调整策略以提高盈利质量的重要性。

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