20221022-光大证券-零售行业周报第453期_部分地区物流受阻_关注三季报业绩表现_8页_624kb

报告摘要

本报告聚焦于零售行业近期的市场表现及投资策略，结合双十一大促背景，分析了行业整体及子行业走势，并指出物流受阻可能对促销活动造成影响。同时，报告也提到了部分公司股价异动、高管增持及行业评级体系等信息。

过去一周表现：
- 上证综合指数下跌1.08%，深证成份指数下跌1.82%，商贸零售（中信）指数微跌0.14%，跑赢上证综指和深证成指。
- 零售板块子行业中，家电3C涨幅最高，达1.85%；超市及便利店次之，为0.99%；贸易则小幅下跌，-0.25%。
- 个股方面，*ST跨境、中央商场和新华百货涨幅居前，分别为32.33%、23.83%和16.21%；华致酒行、爱婴室和孩子王跌幅较大，分别为-14.89%、-9.65%和-9.11%。
2022年以来表现：
- 商贸零售（中信）指数累计下跌18.65%，在30个中信一级行业中排名第15。
- 贸易、百货和黄金珠宝为零售板块中涨幅前三的子行业，但整体涨幅仍为负。
- 个股中，汇通能源、萃华珠宝和友好集团涨幅显著，分别为94.77%、78.33%和48.88%；迪阿股份、远大控股和ST易购则跌幅较大，分别为-65.87%、-65.69%和-54.13%。

双十一与三季报：
- 随着双十一活动的启动，零售公司三季报陆续披露，整体业绩预计维持弱复苏态势。
- 部分地区物流受阻可能影响促销活动的初期表现，但分析师认为长期投资价值不受影响。
细分品类与估值：
- 可选品中的化妆品、黄金珠宝和运动品牌相关行业仍被看好。
- 部分质地优良的零售公司估值已处于底部区间，建议投资者适当布局。
下周关注标的：
- 建议关注：红旗连锁、老凤祥、周大福、潮宏基、王府井、百联股份、拼多多、美团-W。

行业表现对比：
- 过去一周，30个中信一级行业中9个上涨，涨幅前三为计算机（2.83%）、交通运输（2.57%）和国防军工（2.13%）。
- 2022年以来，仅有煤炭行业上涨，涨幅为32.64%；电子、传媒和综合金融跌幅较大，分别为-34.58%、-33.34%和-30.17%。
市场动态：
- 淘宝购物车扩容至300个商品，天猫第四次升级购物车容量。
- 苏宁易购入驻美团平台，计划2023年扩展至1000家门店。
- 拼多多在非洲上线Temu，已进入GooglePlay购物免费榜前200。
- 银泰百货推出美妆派样机，为双十一大促预热。
- 2022年三季度全国商业项目新开业数量同比下滑21%，为近五年最低。
个股异动：
- *ST跨境、中央商场、ST商城等个股出现显著涨跌异动。
高管增持情况：
- 明牌珠宝、银座股份等公司出现高管增持行为，表明对行业前景的看好。
评级体系：
- 报告中提及的评级体系涵盖买入、增持、中性、减持、卖出和无评级，分别对应不同的预期收益率区间。

行业及公司评级说明：
- 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上。
- 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
- 中性：收益率与市场基准指数相差-5%至5%。
- 减持：收益率落后市场基准指数5%至15%。
- 卖出：收益率落后市场基准指数15%以上。
- 无评级：因信息不足或不确定性事件无法给出明确评级。
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