20230831-国联证券-9月十强转债推荐_提振投资者信心_关注大金融板块_15页_1mb

固定收益报告｜9月转债推荐分析

1. 可转债市场情况

   • 8月转债市场表现不及股票，中证转债指数下跌24.1%，万得全A指数下跌8.17%。
   • 转股溢价率被动上升，平均溢价率达5.7%，未来可能抑制转债波动幅度。

2. 重点转债推荐

   • 银行业：维持合理利润水平，关注常银转债（区域性银行，净利增速快）、成银转债（贷款规模增长，支持实体经济）。
   • 券商板块：活跃资本市场政策（印花税减半、融资保证金下调）利好经纪业务，推荐长证转债（评级AAA，经纪占比高，政策直接受益）。
   • 风光储新能源：新能源装机量高增长，配套需求提升，推荐铭利转债（光伏/安防客户）、金盘转债（储能/变压器技术）、力合转债（物联网芯片）。
   • 天然气与环保：日本核污水排海推动水产品进口限制，利好燃23转债（城燃顺价逻辑强）；环保需求增长，推荐天源转债（污废水处理技术）。
   • 建筑建材：住房贷款政策放宽首套认定，推荐华设转债（设计业务受益）、友发转债（建材产品竞争力强）。

3. 风险提示

   • 经济修复不及预期；转债提前赎回或溢价率压缩风险。

报告强调政策支持下，金融、新能源、环保板块机会突出，建议关注相关转债标的。