20240630-广发期货-铝产业链周报_氧化铝_几内亚雨季_主力关注3700支撑_电解铝_冶炼利润高位_主力关注20000支撑_30页_3mb

铝产业链周报总结（2024/6/30）

氧化铝市场分析

目前国内氧化铝基本自给自足，进口依赖度较低。几内亚进入雨季导致5月铝土矿进口环比下滑49%，原料供应成为市场担忧焦点，部分炼厂因此检修。国内铝土矿库存持续下滑，但下游电解铝复产逐步推进。预计氧化铝主力合约价格将在3700-3900区间宽幅震荡运行。

电解铝市场分析

电解铝方面，云南地区在电力供应稳定的条件下复产顺利，且当前冶炼利润仍处高位，支撑价格在20000元/吨。但需关注美国5月通胀数据低于预期及美联储降息预期下调带来的利空影响。云南复产进度良好，铝价高位对下游开工造成一定抑制，库存小幅上升。

宏观及终端需求

1. 美国经济数据：5月CPI同比上涨3.3%低于预期，但美联储点阵图显示年内降息次数将从预期的3次下调至1次，利空金属市场。
2. 中国制造业PMI：5月PMI降至49.5%，环比下降0.9个百分点，连续位于荣枯线以下，显示经济下行压力加大。
3. 汽车板块：5月汽车产销分别增长17%和15%，新能源汽车表现尤为强劲，同比增长319%和333%，政策支持下消费预期回暖。
4. 房地产市场：1-5月房企投资、新开工、销售面积同比分别下滑10.1%、24.2%、20.3%，竣工面积降幅扩大至20.1%。

关键点与策略建议

• 氧化铝：主力合约区间3700-3900宽幅震荡，需注意利润保护。
• 电解铝：主力合约波动区间关注20000支撑位，逢低多单需注意保护利润，关注21500-22000压力区。

注意事项

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