20240714-广发期货-铝产业链周报_氧化铝_几内亚雨季_主力关注3700支撑_电解铝_冶炼利润高位_主力关注20000支撑_30页_3mb

氧化铝市场简报

• 国内氧化铝自给能力强，进口依赖度低。几内亚雨季影响，5月进口铝土矿环比下滑49%，“原料供应担忧”升温，国内铝土矿库存下降，电解铝复产加速。预计主力价格区间在3700-3900元/吨宽幅震荡。

电解铝市场简报

• 当前电解铝冶炼利润高位，云南复产顺利受电力支持，国内产能持续增长。铝锭库存小幅上升，偏空震荡。关注关键支撑位20000元/吨，操作建议逢低多，小止损。

宏观及终端需求分析

• 美国通胀放缓，CPI同比涨幅收窄至3.0%，降息预期增强但美联储态度摇摆。特朗普遇袭事件或提升其选情，利多金属。中国6月PMI为49.5%，连续处于荣枯线下方，终端需求疲软。汽车销量稳中有升，新能源汽车增长强劲，但地产指标显示房地产投资、新开工面积大幅下滑，竣工转弱。

整体现行供需平衡

• 显示国内电解铝产量增加，进口铝锭减少，但铝锭库存回升，国际库存高位。出口同比增速转正，主要领域为建筑、交通和电子产品。

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