20220724-广发期货-玉米周报_23页_2mb

玉米周报总结

核心内容

本报告对玉米及玉米淀粉市场进行了全面分析，涵盖行情回顾、基本面数据、小结及展望等内容，重点分析了国内与国际市场供需情况、价格走势、库存变化及加工企业利润等关键指标。

主要观点

玉米市场走势

• 价格走势：本周玉米盘面继续走弱，市场供应宽松，下游需求疲软。周五09合约收于2564元/吨，较上周2682元/吨下跌4.40%。
• 玉米淀粉走势：玉米淀粉价格同样走弱，企业库存继续增加，下游需求清淡。周五09合约收于2928元/吨，较上周3086元/吨下跌5.12%。
• 价差变化：玉米与玉米淀粉价差持续承压，玉米小麦价差为-398元/吨，内外价差维持在21-116元/吨区间。

市场供需分析

• 国内玉米供需：2022/23年度玉米供需与上月预测一致，进口量下降，国内玉米库存持续消耗，深加工企业开机率有所下滑。
• 进口情况：2022年6月玉米进口量为221万吨，环比增加6.25%，同比减少38.10%；1-6月累计进口1359万吨，同比减少11.18%。
• 美国玉米数据：美国玉米种植面积高于预期，季度库存同比增长6%，出口销售量有所下降，但对华销售仍保持一定规模。

库存与采购

• 中储粮拍卖：第29周中储粮进行14场玉米竞价销售，实际成交51297吨，成交率26.87%；同时进行3场购销双向交易，成交率100%。
• 港口库存：广东港口谷物库存合计235.5万吨，玉米库存106.1万吨，较上周减少15.6万吨。
• 深加工企业库存：全国深加工企业玉米库存409.4万吨，较上周下降1.09%；玉米淀粉库存116.6万吨，较上周增加0.78%。

饲料需求

• 饲料生产情况：2022年6月全国工业饲料总产量为2332万吨，环比下降0.8%，同比下降9.4%；饲料企业玉米平均库存30.42天，较上周下降2.54天。
• 饲料细分品种：猪饲料、蛋禽饲料、肉禽饲料等产量均有所下降，水产饲料需求回升，其他饲料品种需求疲软。

关键信息

支撑因素

• 产销缺口：年度产销缺口对玉米价格形成一定支撑。
• 小麦价格高位：小麦价格高位可能促使部分企业减少玉米替代品使用。

利空因素

• 南方库存充足：南方港口玉米及替代谷物库存充足，抑制现货采购需求。
• 深加工企业库存高：深加工企业库存相对充足，收购意愿较低。
• 饲料需求疲软：饲料企业以消耗库存为主，采购需求较弱。

行情展望

• 短期趋势：预计短期玉米价格震荡偏弱，主要受供应宽松、需求疲软影响。
• 区域差异：东北地区贸易商余粮库存偏高，部分企业降价出货；华北地区部分企业停机检修，开机率下降；南方库存充足，采购需求弱。
• 整体判断：市场整体供应压力较大，需求端表现疲软，短期内价格可能维持震荡偏弱格局。

结构总结

数据来源

• 农业部、Mysteel、中国粮油商务网、中国饲料工业协会、Wind 广发期货发展研究中心

免责声明

本报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。报告信息来源于公开资料，广发期货对其准确性及完整性不作任何保证。