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文档总结

核心内容概览

本报告为三星证券2017年5月15日发布的行业与公司分析报告，内容涵盖全球市场指标、韩国市场指标、基金流动、经济展望、交易数据、行业动态、公司更新等多个部分。报告主要聚焦于韩国及全球市场中的主要行业和公司，包括汽车、房地产、医疗健康、造船及机械设备、保险公司等，提供市场趋势、公司表现及投资建议。

主要观点与关键信息

全球市场指标

• 主要指数表现：

  • 道琼斯指数：5月15日为20,897，较前一日上涨0.1%，较一周前下跌0.5%。
  • 纳斯达克指数：5月15日为6,121，较前一日上涨0.1%，较一周前上涨0.3%。
  • 标普500指数：5月15日为2,391，较前一日下跌0.1%，较一周前下跌0.3%。
  • 日经225指数：5月15日为19,870，较前一日下跌0.1%，较一周前下跌0.1%。
  • 恒生指数：5月15日为25,380，较前一日上涨0.9%，较一周前上涨3.3%。
  • 恒生国企指数：5月15日为10,453，较前一日上涨1.7%，较一周前上涨4.7%。
  • 英国富时100指数：5月15日为7,435，较前一日上涨0.7%，较一周前上涨1.9%。
  • 德国DAX指数：5月15日为12,770，较前一日上涨0.5%，较一周前上涨0.4%。
  • 法国CAC 40指数：5月15日为5,405，较前一日上涨0.4%，较一周前下跌0.5%。

• 利率与汇率：

  • 3个月CD利率：1.40%
  • 3年企业债利率：2.24%
  • KRW/USD汇率：1,127
  • 日元/USD汇率：113
  • 韩国CDS利差：55 bps

韩国市场指标

• KOSPI指数：5月15日为2,291，较前一日上涨0.2%，较一周前下跌0.1%。
• KOSPI 200指数：5月15日为299，较前一日上涨0.2%，较一周前下跌0.3%。
• KOSDAQ指数：5月15日为645，较前一日上涨0.3%，较一周前持平。
• 行业指数：
  • 化学工业：5,436，较前一日下跌0.1%，较一周前上涨1.6%。
  • 铁与金属制品：4,678，较前一日下跌0.3%，较一周前上涨0.8%。
  • 分销：483，较前一日上涨0.7%，较一周前持平。
  • 食品与饮料：4,572，较前一日持平，较一周前上涨1.6%。
  • 运输设备：1,781，较前一日下跌0.1%，较一周前下跌0.7%。
  • 运输与仓储：1,571，较前一日下跌0.4%，较一周前上涨1.1%。
  • 电气与电子设备：16,410，较前一日上涨0.5%，较一周前下跌1.5%。
  • 银行：298，较前一日上涨0.3%，较一周前上涨2.4%。
  • 证券：1,968，较前一日下跌0.1%，较一周前上涨0.8%。
  • 通信：350，较前一日下跌0.9%，较一周前下跌1.7%。
  • 电力与燃气：1,302，较前一日下跌0.1%，较一周前下跌3.7%。

基金流动

• KOSPI基金流动：

  • 外资：-97（5月15日）
  • 国内资金：25
  • 零售资金：35

• KOSDAQ基金流动：

  • 外资：28
  • 国内资金：-2
  • 零售资金：-10

经济展望

• GDP增长：

  • 2016年：2.7%
  • 2017年预期：2.5%
  • 2018年预期：2.4%

• 失业率：

  • 2016年：3.5%
  • 2017年预期：3.9%
  • 2018年预期：3.8%

• CPI增长：

  • 2016年：1.3%
  • 2017年预期：2.0%
  • 2018年预期：1.8%

• 汇率预期：

  • KRW/USD年中预期：1,200
  • 2018年预期：1,300

• 3年KTB收益率：

  • 2016年：1.6%
  • 2017年预期：1.8%
  • 2018年预期：2.1%

行业动态

汽车行业

• 召回事件：
  • 韩国国土交通部要求现代汽车（HMC）和起亚汽车召回238,000辆汽车，涉及多个车型。
  • 召回成本预计为200亿韩元，但对品牌形象的负面影响更大。
  • 投资建议：中性（NEUTRAL）

房地产行业

• 首尔公寓价格上涨：
  • 5月15日首尔公寓价格周环比上涨0.06%，为今年最大涨幅。
  • 重建公寓价格周环比上涨0.38%，其中江南区上涨2.12%。
  • 4月交易量同比减少7.3%，因市场等待总统选举结果。
  • 投资建议：中性（NEUTRAL）

医疗健康行业

• 全球医疗指数：

  • 韩国KRX医疗指数：34.1倍市盈率，占市场总市值的5.0%。
  • 美国S&P 500医疗指数：16.3倍市盈率，占市场总市值的8.4%。
  • 欧洲MSCI欧洲医疗指数：17.5倍市盈率，占市场总市值的11.5%。
  • 日本MSCI日本医疗指数：24.2倍市盈率，占市场总市值的7.3%。

• 投资建议：

  • 三星生命保险：买入（BUY）
  • SK D&D：买入（BUY）
  • CJ CGV：买入（BUY）
  • NHN娱乐：买入（BUY）
  • 乐天百货：买入（BUY）
  • 斗山Bobcat：买入（BUY）
  • Com2us：持有（HOLD）
  • Gamevil：持有（HOLD）

造船与机械设备行业

• 油轮订单增长：
  • 1-4月全球造船订单同比增长4%，达到470万CGT。
  • 韩国造船公司订单增长498%，而中国和日本则分别下降38%和25%。
  • 油轮订单同比增长356%，占整个2016年订单量的77%。
  • 投资建议：中性（NEUTRAL）

韩国重工集团（Hyundai Heavy Industries）

• 分拆上市：
  • 原韩国重工（HHI）于4月1日分拆为四家公司，5月10日开始交易。
  • 分拆后公司包括：Hyundai Electric、Hyundai Construction Equipment、Hyundai Heavy Industries、Hyundai Robotics。
  • 投资建议：买入（BUY）

公司更新

三星生命保险（032830）

• 1季度业绩：

  • 净利润为566.3亿韩元，同比增长13.7%。
  • 投资收益率提高0.1个百分点至4.1%。
  • 费用率和损失率分别为81.8%和13.1%。

• 投资建议：

  • 买入（BUY）
  • 目标价：130,000韩元
  • 12个月目标价涨幅：10.2%

• 行业表现：

  • 相对KOSPI指数表现优于市场。

Netmarble Games（251270）

• IPO成功：
  • 公司股价表现良好，但新游戏表现不佳，可能影响未来业绩。
  • 投资建议：买入（BUY）

即将到来的事件

• 三星全球投资者大会：5月17日-19日，首尔希尔顿酒店
• 韩美制药公司：5月23日-25日，Brian Lee
• 乐天百货CEO：5月24日-26日，新加坡/香港，OJ Nam
• Viewworks：5月22日-26日，美国，Kevin Kim
• KT公司：5月29日-6月1日，亚洲，Seungwoo Yang

总结

本报告提供了韩国及全球市场多个行业的详细分析，涵盖市场指标、基金流动、经济展望、公司动态等内容。重点分析了汽车、房地产、医疗健康、造船与机械设备、保险公司等行业的表现及未来趋势。投资建议方面，部分公司如三星生命保险、Netmarble Games、SK D&D、CJ CGV等被列为买入，而部分公司如Com2us、Gamevil则被列为持有。报告还提醒投资者注意市场波动及行业风险，建议采取保守策略。