20170416-东吴证券-银行行业周报_监管文件频出_密切跟踪执行情况_14页_1mb

银行业周报（20170410-20170416）总结

核心内容

本周银行业监管政策密集出台，涵盖信贷资产分类、债券市场、理财业务、同业业务、房地产信贷等多个领域。监管力度持续加强，旨在防范系统性风险，提升风险防控水平。同时，金融数据和市场动态表明，表外融资和中长期信贷需求依然旺盛，但整体信贷增长有所放缓。

主要观点

• 监管政策趋严：银监会发布多项文件，强化对银行业风险防控、监管制度建设、股东管理、信息披露、处罚机制等方面的要求，重点整治同业业务、理财业务、债券投资、房地产信贷等领域，防止监管套利和风险积聚。
• 市场情绪受压：监管政策密集出台对市场情绪造成一定冲击，银行板块整体下跌2.41%，跑输沪深300指数1.53个百分点。
• 信贷数据稳健：一季度对实体经济发放的本外币贷款新增4.58万亿元，同比多增1421亿元；表外融资规模新增1.37万亿元，同比多增6618亿元，占新增社融规模比重接近20%，较去年同期提高10个百分点。
• 资产质量改善：贵阳银行等部分银行资产质量稳中有升，不良率、关注类贷款占比及逾期贷款占比均有所下降，拨备覆盖率提升。
• 估值低位，关注低估值银行：当前银行板块估值（剔除次新股）为0.86倍，国有银行PB水平仅为0.78倍，建议关注低估值大中型银行如农业银行、建设银行、宁波银行等，以及次新股如常熟银行、贵阳银行。

关键信息

监管文件要点

1. 《关于银行业风险防控工作的指导意见》：

   • 加强信用风险、流动性风险、债券投资业务、同业业务、理财业务、房地产信贷等领域的管理。
   • 强调风险防控措施落实、问责机制和督导机制。

2. 《关于切实弥补监管短板 提升监管效能的通知》：

   • 强化监管制度建设，制定26项重点规制，提升非现场和现场监管能力。
   • 加强股东管理，强化信息披露，提升监管处罚力度。

3. “三违反”专项治理：

   • 针对银行业金融机构的违规行为，全面开展自查和抽查，确保制度执行。
   • 要求金融机构在2017年6月20日前提交自查报告，11月30日前完成整改。

4. “监管套利、空转套利、关联套利”专项治理：

   • 覆盖16年末有余额的所有业务，要求金融机构自查并整改。

5. “不当创新、不当交易、不当激励、不当收费”专项治理：

   • 要求金融机构汇总分支机构自查情况，于2017年7月15日前提交报告。

金融数据亮点

• 表外融资高增：一季度表外融资新增1.37万亿元，同比多增6618亿元，占新增社融比重接近20%。
• 中长期信贷需求旺盛：企业中长期贷款新增2.67万亿元，同比多增6000亿元；居民中长期贷款新增4500亿元，企业短期贷款新增1920亿元。
• M2增速放缓：3月人民币贷款新增1.02万亿元，同比少增3500亿元，但中长期贷款仍保持增长。
• 存款结构变化：一季度住户存款增加3.96万亿元，企业存款增加2267亿元，财政存款减少1643亿元。

利率与市场动态

• 拆借与回购利率小幅波动：拆借利率下降，质押式回购成交量回升，加权平均利率下降，但14天和21天回购利率上升。
• 同业存单利率小幅上升：1个月期发行利率上升4bps，3个月期上升3bps。

行业走势

• 银行板块下跌：上周银行股下跌2.41%，次新股农商行表现较好，上涨2.74%；国有银行、股份制银行、城商行均下跌。
• 个股表现分化：涨幅前三为常熟银行（+13.92%）、无锡银行（+13.01%）、江阴银行（+11.55%）；跌幅前三为张家港行（-24.44%）、杭州银行（-5.37%）、宁波银行（-5.22%）。

重点银行动态

• 贵阳银行：16年净利润增长13.42%，非息收入增长100%；资产规模扩大，资本充足率提升。
• 兴业银行：非公开发行A股，发行对象包括福建省财政厅、中国烟草总公司等，合计认购金额260亿元。
• 浦发银行：董事长吉晓辉辞任。
• 杭州银行：优先股发行方案获批，修订公司章程。

风险提示

• 宏观经济下滑压力加大；
• 同业监管力度持续加大。

建议关注

• 低估值大中型银行：农业银行、建设银行、宁波银行；
• 次新股：常熟银行、贵阳银行。

估值表（部分数据）

资料来源：Wind资讯、东吴证券研究所