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2013年8月12日晨会纪要总结

核心内容概述

2013年8月12日的晨会内容涵盖了宏观经济、行业动态、公司业绩及财经要闻等多个方面，主要关注点包括7月金融数据、有色金属、商贸零售、银行、LED、苹果新iPhone发布、三星OLED布局、美联储主席人选等。

主要观点与关键信息

宏观经济

• 7月金融数据：社会融资规模继续萎缩，人民币贷款及委托贷款稳定，但未能扭转实体经济资金紧张的局面。
• 流动性压力：短期流动性仍不乐观，通胀回升和基建、地产融资需求旺盛对流动性形成牵制。
• 存款与M2：7月M1、M2同比小幅回升，但整体仍低于5月水平，预计将继续低迷。
• 政策影响：央行逆回购引导利率下行，显示流动性管理的意图；国务院推动节能环保产业发展，将成为新的支柱产业。

行业评论

• 有色金属：行业表现强劲，预计三季度基本金属价格有望回升，特别是铅、锌、锡、镍。推荐关注资源属性强的龙头企业。
• 商贸零售：7月份零售额增长依旧低迷，但部分企业通过自营和直采提升业绩，关注具备收购潜力的个股。
• 银行：信贷数据结构和总量均好于预期，短期经济企稳，投资建议更乐观，推荐招行、平安、民生、兴业等银行股。
• LED行业：六成公司预增，封装厂商订单饱满，行业回暖趋势明显，但部分企业因价格下滑仍面临增速不增利的问题。
• LNG设备领域：因价格上涨，下游企业压力增大，短期或面临下行风险。
• 苹果与三星：苹果或于9月10日发布新iPhone，三星收购Novaled，押注OLED技术发展，推动其在电视领域的应用。

公司评论

• 思源电气：上半年净利润增长45.44%，预计全年高增长，维持盈利预测。
• 特锐德：上半年收入和利润均大幅增长，受益于铁路和电网市场回暖，预计下半年增长加速。
• 安徽合力：毛利率上升，业绩超市场预期，受益于物流业发展和高附加值产品销售。
• 东百集团：2015年经营有望拐头向上，兰州项目将贡献盈利，但福州市场份额下滑仍是风险。
• 扬子新材：上半年净利润下滑，主要因产品毛利率下降，但募投项目预计2014年下半年带来业绩改善。

财经要闻

• 国务院政策：推动节能环保产业发展，明确四项重点任务，包括技术提升、政策支持、价格机制和技术创新。
• 房地产税：住建部官员建议推进房地产税，以促进小城镇发展和提升城镇人居环境。
• 银行利率：部分银行中长期定存利率上浮10%，反映资金压力和流动性风险管理。
• 3D打印：美国巨头Stratasys二季度收入飙升，显示该行业增长潜力。
• LNG涨价：LNG价格上涨导致下游企业成本上升，影响重卡、公交等应用，设备领域或面临下行风险。
• OLED市场：三星收购Novaled，推动OLED电视降价，市场前景广阔。

行业表现

• 行业前五名：有色金属、汽车、农林牧渔、基础化工、商贸零售。
• 行业后五名：传媒、计算机、银行、建筑、国防军工。

投资建议

• 有色金属：推荐关注稀土、磁材、钨等资源属性强的公司，如包钢稀土、五矿稀土、中科三环、宁波韵升等。
• 银行股：维持对招行、平安、民生、兴业等银行股的乐观预期。
• LED行业：关注封装厂商和照明业务表现良好的公司，如士兰微、三安光电、瑞丰光电等。
• 零售行业：关注业绩增长确定性强的个股，如友阿股份、欧亚集团、鄂武商A、银座股份、王府井等，以及具备收购价值的东百集团等。
• LNG设备：短期面临下行风险，需关注成本控制与市场需求变化。
• OLED：长期看好，短期需关注价格和良率问题。

风险提示

• 宏观经济：全球复苏放缓、利率市场化推进可能带来资金成本上升。
• 行业风险：LNG设备、LED封装、煤炭、钢铁等行业的价格波动和需求变化。
• 政策风险：房地产税推进、环保政策、利率政策调整等对相关行业的影响。

总结

2013年8月12日晨会总结显示，宏观经济仍面临流动性压力，但部分行业如有色金属、LED、银行等表现较好，具备增长潜力。政策推动节能环保产业、推进房地产税等措施可能对相关行业带来积极影响。公司层面，特锐德、思源电气、安徽合力等企业表现超预期，值得重点关注。然而，部分行业如LNG设备、传媒、计算机等仍面临下行风险，需谨慎对待。整体来看，市场对部分行业和企业的前景持乐观态度，但也需关注潜在的政策和经济风险。