20210411-光大证券-海外新能源汽车行业观察_3月欧洲七国+美国新能源汽车注册量22.8万辆_同比+170_环比+88__10页_994kb

行业研究总结：海外新能源汽车行业2021年3月表现

核心内容

2021年3月，欧洲七国与美国的新能源汽车注册量达到22.8万辆，同比增长170%，环比增长88%。新能源汽车渗透率为9%，较上年3月提升1个百分点。其中，纯电动注册量为12.0万辆，占比53%，同比增长117%，环比增长92%。整体市场呈现强劲增长态势，主要得益于疫情低基数及政策支持。

主要观点

欧洲七国整体表现

• 3月注册量：18.6万辆，同比增长184%，环比增长101%。
• 渗透率：17%，较上年3月提升7个百分点。
• 纯电动注册量：8.8万辆，同比增长125%，环比增长114%，占比48%。
• 增长原因：疫情导致的销量低基数，以及各国政策支持，如充电设施建设和电动车补贴。

各国详细表现

德国

• 注册量：6.6万辆，同比增长232%，环比增长64%。
• 渗透率：22%，较上年3月提升13个百分点。
• 纯电动注册量：3.0万辆，同比增长191%，环比增长65%。

法国

• 注册量：2.9万辆，同比增长303%，环比增长69%。
• 渗透率：16%，较上年3月提升4个百分点。
• 纯电动注册量：1.6万辆，同比增长182%，环比增长84%。

英国

• 注册量：3.9万辆，同比增长112%，环比增长492%。
• 渗透率：14%，较上年3月提升7个百分点。
• 纯电动注册量：2.2万辆，同比增长88%，环比增长526%。
• 增长原因：2月销量低基数、牌照更换季、政策利好（充电设施、补贴、电池投资）。

挪威

• 注册量：1.3万辆，同比增长39%，环比增长54%。
• 渗透率：85%，较上年3月提升10个百分点。
• 纯电动注册量：0.9万辆，同比增长24%，环比增长70%。

瑞典

• 注册量：1.8万辆，同比增长125%，环比增长121%。
• 渗透率：37%，较上年3月提升9个百分点。
• 纯电动注册量：0.3万辆，同比下降13%，环比增长87%。

西班牙

• 注册量：0.6万辆，同比增长301%，环比增长78%。
• 渗透率：5%，较上年3月提升2个百分点。
• 纯电动注册量：0.2万辆，同比增长175%，环比增长102%。

意大利

• 注册量：1.5万辆，同比增长1036%，环比增长80%。
• 渗透率：9%，较上年3月提升4个百分点。
• 纯电动注册量：0.7万辆，同比增长688%，环比增长113%。

美国市场表现

• 3月注册量：4.3万辆，同比增长123%，环比增长45%。
• 渗透率：3%，较上年3月提升1个百分点。
• 纯电动注册量：1.1万辆，同比增长97%，环比增长49%，占比74%。
• 增长原因：2月恶劣天气导致延迟销售，以及拜登政府的电动车补贴和充电站建设政策。

关键信息

• 渗透率趋势：欧洲七国3月渗透率由10.6%提升至17%，美国渗透率由2%提升至3%。
• 预测销量：2021年欧洲七国预测销量为218.9万辆，美国预测销量为35.8万辆，合计242.6万辆。
• 市场回暖：欧美市场新能源汽车销售持续回暖，主要因疫情后经济复苏、政策支持及消费者购买意愿增强。
• 投资建议：推荐已进入海外车企供应链的企业，包括宁德时代、亿纬锂能、容百科技、嘉元科技、天赐材料、孚能科技、国轩高科、当升科技、恩捷股份、星源材质、三花智控、璞泰来、新宙邦。
• 汽车及零部件板块：乘用车板块关注比亚迪、吉利汽车、广汽集团（H）、长安汽车和特斯拉；零部件板块关注中鼎股份。

风险分析

• 政策风险：海外新能源政策可能变化，影响行业发展。
• 技术风险：技术进步可能导致上一代产品被替代。
• 市场风险：行业竞争加剧，可能出现产能过剩。

总结

2021年3月，海外新能源汽车市场呈现显著增长，欧洲七国和美国合计注册量达22.8万辆，同比和环比均大幅增长。各国增长原因各异，英国因疫情低基数和政策支持增长最快，意大利增速最快，纯电车型占比最高。投资建议关注供应链企业及头部车企，同时需警惕政策、技术和市场风险。