20210411-天风证券-汽车行业周报_一季度汽车销量648万辆_同比增长76__14页_1mb

汽车行业周报总结（2021.4.5-2021.4.11）

核心内容概述

2021年一季度中国汽车销量达648.4万辆，同比增长75.6%，显示汽车行业复苏趋势持续。其中，3月汽车产销分别为246.2万辆和252.6万辆，环比和同比分别增长63.9%、73.6%和71.6%、74.9%。与2019年同期相比，一季度产销增长0.3%和1.8%。乘用车销量同比上升77.4%，而商用车销量同比上升68.1%。新能源汽车销量和产量持续快速增长，3月新能源汽车销量达22.6万辆，同比增长238.9%。

主要观点

• 行业复苏：2021年一季度汽车销量增长显著，行业复苏趋势延续，全年销量增速预计“前高后低”，一季度为全年增速高点。
• 电动智能转型加速：上汽通用计划投入超500亿元用于电动化、智能网联化领域，预计推出10款以上基于Ultium平台的国产新能源车型。小鹏汽车在武汉投资建设智能网联汽车制造基地，整车规划年产能10万辆。
• 科技巨头入局：华为、百度、苹果、小米等科技公司加速布局造车领域，结合自身优势推动汽车产业向电动智能方向转型。
• 市场表现：本周汽车板块下跌1.03%，但高于沪深300指数1.42PCT。其中，汽车服务板块表现突出，涨幅达4.99%。

关键信息

一、市场表现

• 汽车板块：-1.03%
• 沪深300：-2.45%
• 汽车服务：+4.99%
• 商用载客车：+0.34%
• 汽车零部件：-0.83%
• 汽车整车：-1.89%
• 乘用车：-1.95%
• 商用载货车：-3.00%

二、重点公司表现

• 阿尔特：+21.48%
• 中路股份：+19.55%
• 小康股份：+17.55%
• 飞龙股份：+15.06%
• 北汽蓝谷：+14.32%

三、行业重点数据

1. 汽车销量

• 3月：产销246.2万辆、252.6万辆，同比分别增长71.6%、74.9%
• 1-3月：累计产销635.2万、648.4万辆，同比分别增长81.7%、75.6%
• 乘用车：188.3万辆、187.4万辆，同比增长77.4%
• 商用车：57.9万辆、65.1万辆，同比增长55.2%、68.1%

2. 新能源汽车销量

• 3月：产销21.6万辆、22.6万辆，同比增长247.4%、238.9%
• 纯电动汽车：16.8万辆、17.6万辆，同比增长265.5%、264.8%
• 插电式混合动力汽车：3.4万辆、3.6万辆，同比增长210.8%、192.4%
• 燃料电池汽车：104辆、150辆

3. 造车新势力销量

• 蔚来：7257辆，环比增长26.5%
• 小鹏：5102辆，环比增长129.5%
• 理想：4900辆，环比增长113.0%

4. 商用车细分数据

• 重卡：销量23.0万辆，同比增长91.7%
• 轻卡：销量27.1万辆，同比增长56.6%
• 客车：销量5.2万辆，同比增长68.2%

四、投资建议

1. 乘用车整车板块：关注【吉利汽车、长城汽车】，把握周期复苏、品牌向上及电动智能布局较快的公司。
2. 零部件板块：关注【常熟汽饰、岱美股份、拓普集团、福耀玻璃、华域汽车、天润工业、银轮股份、均胜电子、新泉股份、旭升股份、富临精工】，这些公司估值处于历史低位，基本面扎实，有望在电动智能浪潮中实现业绩与估值双升。
3. 重卡板块：看好【潍柴动力、中国重汽H、中国重汽A、天润工业、威孚高科】，预计2021年行业销量将超市场预期。
4. 轻卡板块：建议关注【江铃汽车、东风汽车、福田汽车】，行业呈现量价齐升态势。

五、风险提示

• 宏观经济企稳不及预期
• 疫情反复
• 汽车产销不及预期

投资评级

分析师信息

• 分析师：陆嘉敏
• 执业证书编号：S1110520080001
• 邮箱：lujiamin@tfzq.com