20200916-兴业证券-易景环境-871691.OC-新三板报告_专注于场地环境调查及风险评估的国家高新技术企业_10页_798kb

易景环境（871691.OC）新三板报告总结

核心内容概览

易景环境是一家专注于场地环境调查及风险评估的国家高新技术企业，在环保领域具备一定的技术优势和行业地位。本报告由兴业证券分析师代凯燕和尹永志发布，日期为2020年9月16日，主要从盈利能力、偿债能力及营运能力、同业对比等方面对易景环境进行了分析，并提出了风险提示和投资评级建议。

主要观点与关键信息

1. 公司基本情况

• 易景环境专注于场地环境调查及风险评估，属于环保行业细分领域。
• 作为国家高新技术企业，公司在技术研发和业务拓展方面具有一定的优势。

2. 盈利能力分析

• 营业收入：2017年至2019年，公司营业收入分别为0.36亿元、0.59亿元和1.00亿元，复合年增长率（CAGR）达66%，显示公司收入增长迅速。
• 毛利率：2017年至2019年，毛利率分别为80.82%、76.55%和67.47%，呈逐年下降趋势，但整体仍保持较高水平。
• 净利率：2017年至2019年，净利率分别为51.62%、38.50%和27.96%，同样呈现下降趋势。
• 归母净利润：2017年至2019年，归母净利润分别为0.19亿元、0.23亿元和0.28亿元，增长较为稳定。
• 每股收益：公司每股收益逐年上升，反映了盈利能力的增强。
• 期间费率：期间费率逐年下降，表明公司在费用控制方面有所优化。

3. 偿债能力及营运能力分析

• 资产负债率：公司资产负债率保持在合理范围内，未出现显著上升。
• 流动比率：流动比率较高，显示公司具备较强的短期偿债能力。
• 周转天数：周转天数较长，可能影响公司资金使用效率。
• 周转率：周转率较低，表明资产运营效率有待提升。
• 经营性现金流净额：经营性现金流净额为正，但增长幅度不大，反映公司主营业务现金流较为稳定。
• 现金比率：现金比率较高，具备较强的流动性保障。

4. 同业财务数据对比

从数据可以看出，易景环境的毛利率和净利率均显著高于行业平均水平，但归母净利润增速较慢，与南大环境相比仍有差距。研发投入相对较低，但仍在行业中保持一定水平。

风险提示

• 宏观经济波动风险：受宏观经济环境影响，环保行业可能面临需求波动。
• 市场竞争加剧风险：随着行业竞争加剧，公司可能面临价格战和利润压缩的压力。
• 质量控制风险：环境调查和风险评估业务对技术和服务质量要求较高，存在质量控制不到位的风险。

投资评级说明

法律声明与特别提示

• 本报告由兴业证券股份有限公司发布，公司具备证券投资咨询业务资格。
• 本材料仅供客户参考，不构成买卖建议。
• 投资者应独立评估信息，并考虑自身投资目的和风险承受能力。
• 兴业证券可能持有相关公司证券或提供投资银行业务服务，存在潜在利益冲突。
• 报告数据为历史数据，不构成未来回报的预示。

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