20200901-兴业证券-安徽凤凰-832000.OC-新三板报告_专注于汽车滤清器的研发_生产和销售的高新技术企业_10页_646kb

安徽凤凰新三板报告总结

核心内容概述

安徽凤凰（832000.OC）是一家专注于汽车滤清器研发、生产和销售的高新技术企业。该报告由分析师代凯燕和尹永志撰写，发布于2020年9月1日，对安徽凤凰的财务表现、行业对比及潜在风险进行了系统分析。

主要观点

盈利能力分析

• 营业收入：2017年至2019年，安徽凤凰的营业收入分别为2.75亿元、2.73亿元和2.93亿元，整体呈现增长趋势，年复合增长率（CAGR）为3%。
• 毛利率：毛利率连续三年保持在28.16%至32.56%之间，表明公司在成本控制和产品定价方面具备一定优势。
• 净利率：净利率从8.81%提升至15.30%，显示公司盈利能力增强。
• 归母净利润：归母净利润从0.24亿元增长至0.45亿元，年复合增长率达36%，反映公司经营状况改善。
• 每股收益：每股收益逐年上升，进一步表明公司盈利能力提升。

偿债能力与营运能力分析

• 资产负债率：公司资产负债率较低，表明财务结构稳健。
• 流动比率：流动比率处于合理区间，反映短期偿债能力较强。
• 周转天数与周转率：营运效率较高，资产周转率良好，表明公司资产使用效率较高。
• 经营性现金流净额：经营性现金流净额为正，且逐年增长，显示公司主营业务具有较强的现金获取能力。
• 经营活动产生的现金流量净额/带息债务：该比率较高，表明公司具备良好的偿债能力和财务健康度。

关键信息

同业财务数据对比

行业对比

• 毛利率：安徽凤凰毛利率处于28.16%-32.56%区间，高于达菲特，低于金麒麟。
• 净利率：安徽凤凰净利率在8.81%-15.30%之间，显著高于达菲特，但低于金麒麟。
• 研发投入：安徽凤凰研发投入为1,308万元，低于金麒麟，但高于华原股份和达菲特。
• 研发人员占比：安徽凤凰研发人员占比为0%，显示其研发投入主要依赖外部合作或内部资源。

风险提示

1. 原材料价格波动风险：原材料成本可能因市场波动而影响公司利润。
2. 产品创新不足风险：公司产品创新可能不足，影响市场竞争力。
3. 汇率波动风险：若公司有外贸业务，汇率波动可能影响盈利能力。

投资评级说明

• 股票评级：根据公司股价相对相关证券市场代表性指数的涨跌幅，分为买入、审慎增持、中性、减持、无评级。
• 行业评级：分为推荐、中性、回避，分别对应行业表现优于、与、弱于市场指数。
• 本报告投资建议基于历史数据和市场分析，不构成对任何人的个人推荐。

法律声明与风险提示

• 本材料由兴业证券股份有限公司发布，仅供客户参考，不构成投资建议。
• 兴业证券及其关联人员可能持有相关公司证券头寸或提供投资银行业务服务，存在潜在利益冲突。
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