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2024年5月31日 农产品周报

棕榈油

价格与基差：本周棕榈油主力合约上涨258%至7784元/吨。广州现货价8080元/吨。各合约基差差异较大，1-5价差104元/吨，5-9价差为负。进口成本价8071元/吨，同比增加154%，进口利润亏损63元/吨。
库存与供需：国内港口库存425万吨，同比环比均下降。马棕维持增产预期，国内进口减少。
背景分析：马棕增产预期未变，国内买船增加、进口减少在节奏上形成矛盾。

豆油

价格与基差：豆油主力合约上涨3%，大连现货价7930元/吨。各合约基差存在跨月波动，1-5价差290元/吨。
库存与供需：豆油厂库存小幅增长，大豆压榨量环比增加6%，开机率57%。
供需差异：6月份压榨量创历史新高，市场仍对潜在供应过剩保持警惕。

菜油

价格与基差：菜油主力合约下跌18%，现货价8837元/吨。跨月价差呈现收敛趋势。
库存与压榨：华东库存环比大增53%，国内压榨量同比下降26%。
进口与成本：进口菜油利润亏损，进口成本9715元/吨，进口利润-877元/吨。

本报告核心观点概述

1. 本周三类油脂价格呈现不同程度波动，油脂结构性分化现象明显：棕榈油整体收涨，豆油区间震荡，菜油表现偏弱。
2. 全球供应端三季度不确定性增加，需关注马棕、阿根廷产量及南美物流状况。
3. 国内供需格局分化：随着库存跟跌，库存高位带来的系统性下行压力加剧，不同地区、品种现货基差差异显著。
4. 类别内价差方面：棕榈油与豆油价差短期偏空，需关注期末盘面结构调整可能性。

数据免责声明：本报告涉及的价格、库存、进口数据等来源于公开渠道及机构测算，仅作参考，实际价格存在波动可能导致分析结论时效性变化。期货行情走势及持仓量等核心标的建议结合实时行情软件验证。涉及套利品种建议长期投资者重点跟踪贸易价差变化。