20240531-东亚期货-农产品周报—豆类_37页_7mb

报告摘要

2024年5月31日豆类周报总结

大豆市场分析

本周大豆基本面变化不大。南美地区，巴西和阿根廷收割进度受洪灾影响，阿根廷作物生长状况较差，但机构维持原产量预估；北美产区种植基本结束，进度较快，但美国大气海洋局预测拉尼娜气候可能导致夏季干旱扩大，美豆减产炒作已预留空间。全球大豆供应仍充足，若减产未兑现，行情上冲动力不足。国内大豆供需双弱，库存风险高，夏季到港高峰若出问题，可能引发供应缺口。短期行情较强，下方有支撑，上方有上涨空间。关注后续夏季到港量和天气变化。

豆粕市场分析

豆粕基本面、市场逻辑和行情驱动无显著变化。行情关键点在于夏季大豆到港是否顺畅，以及产区减产炒作幅度。国内豆粕库存下降，养殖利润提升带动下游需求，生猪压栏和二次育肥延后出栏，导致豆粕消耗增加，压榨厂开机率持续上升，市场看好2-3季度行情。短期震荡，后期重点关注7-9月到港和天气炒作因素。

全球数据概述

根据美国农业部报告，2024年全球大豆产量预计为12,111万吨（同比增685%），需求量6,899万吨（同比增503%），库存1,211万吨（同比增3084%）。南美巴西产量达16,900万吨（同比增974%），阿根廷产量5,100万吨（同比增200%）。中国大豆进口量预计10,900万吨（同比增381%），需求量12,680万吨（同比增419%）。全球豆粕产量和需求同样增长显著。

价格与供需

当前价格方面，大商所黄大豆2号主力期货收盘价3,820元/吨（环比增0.84%），国内大豆现货均价4,396.84元/吨（环比持平），基差577元/吨（环比减526%）。豆粕主力期货收盘价3,388元/吨（环比增0.56%），现货均价3,430元/吨（环比持平），基差42元/吨（环比减3115%）。供需方面，全球库存充足，若进口不畅，市场或有压力。