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农产品周报总结 (2024年11月15日)

一、棕榈油

• 价格与基差：本周MPOB主力合约结算价10098元/吨，环比+10元，广州现货价10130元/吨。1月合约基差46元/吨，9月合约基差1696元/吨。合约价差显示：1-5价差794元，5-9价差856元，9-1价差-1650元。
• 供给：马棕10月产量179.73万吨，环比-13.5%；库存188.46万吨，环比-63.2%；出口173.24万吨，环比+11.7%。
• 进口：中国9月棕榈油进口量22万吨，环比-24%，同比-68%；进口成本10708元/吨，利润-578元/吨。
• 库存：中国港口库存5388万吨，环比+7%，同比-48%。
• 价差：现货与其他合约价差波动大，9-1价差为负，显示较远合约看跌。

二、豆油

• 价格与基差：MPOB主力合约结算价8250元/吨，环比-667元；江苏现货价8430元/吨。1月基差156元，9月基差710元。价差变化：1-5价差292元，5-9价差262元，9-1价差-554元。
• 库存与压榨：油厂库存11012万吨，同比+16%；压榨量194.37万吨，开机率55%。

三、菜油

• 价格与基差：MPOB主力合约结算价9334元/吨，环比-52%；现货价9257元/吨。1月基差-14元，9月基差136元。价差：1-5价差-46元，5-9价差196元，9-1价差-150元。
• 进口与库存：中国9月菜籽进口807万吨，同比+151%；菜油进口15万吨，同比+52%。华东库存3302万吨，高于往年同期。
• 进口成本：加拿大菜油进口成本9639元/吨，利润-382元/吨。

四、跨品种价差（现货与1、5、9月合约）

• 豆油与棕榈油价差：现货-1830元，1月-1810元，5月-1308元，9月-714元。
• 菜油与豆油价差：现货-873元，5月1335元，9月1401元，显示远月合约看涨。

五、库存数据

• 棕榈油、豆油、菜油库存同比降幅均较高（53%-48%），部分品种进口利润为负，反映进口成本上升。

总体特点：

1. 原油减棕榈油价差扩大，显示生物燃料需求担忧。
2. 环球棕榈油供需呈恢复趋势，但库存库存变动与进口利润倒挂矛盾，市场多空交织。
3. 国内库存高于正常水平，进口依赖度高，综合影响库存压力与进口成本。
4. 跨品种价差变动暗示市场预期变化，需重点关注远月合约走势。