20240317-创元期货-锡周度报告_板块带动反弹_基本面偏弱势_13页_1mb

锡周报总结

一、行情回顾

本周锡价先跌后涨，沪锡价格达到去年8月以来新高，持仓大幅增加。LME锡涨幅达38%，内外结构转为外强内弱。现货贴水加深，成交差，下游观望情绪浓厚。印尼1-2月出口空窗期导致LME库存持续去化。

二、锡矿

佤邦未恢复矿采，精矿加工费维持稳定，预期4月复产。国内精矿产量稳定，缅甸进口锡矿量未显著变化。

三、锡锭

国内冶炼厂开工率节后回升（江西53.86%，云南64.99%），产量增加。印尼出口恢复初现端倪（PT天马获审批，JFX有成交），内外比价转弱，进口亏损加深，出口窗口开启。

四、需求

光伏组件排产超预期，但消费电子需求未见拐点。半导体销售额增长，费城半导体指数下滑，终端需求待观察。

五、库存

国内锡锭社会库存继续累库，创2020年以来新高（达14,542吨）。LME库存周降265吨至5,070吨，全球显性库存累计229吨至19,612吨，高库存构成利空。

六、观点

当前锡价跟随有色金属板块反弹，基本面偏弱。建议多单适当止盈，套利可尝试内外反套。需警惕回调风险，关注佤邦动态和库存变动。

七、下周关注点

• 佤邦矿采恢复进展。
• 锡库存变动。