20240317-国信期货-铁矿周报_铁水弱于预期_盘面下跌延续_19页_4mb

国信期货铁矿石周报（2024年3月17日）

1. 总体概述

本周铁矿石价格继续下跌，市场情绪转为悲观，远月合约补跌，前期积累部分空头头寸有所跟进。期现价差扩大，现货报价普遍下滑，显示买方力量不足，市场承压。

2. 供需状况

2.1 供应端

• 主流矿山发运量处于高位（约16814万吨/周），国内矿山开工率快速回升至63.84%；
• 国际海运费维持高位（青岛-黑德兰港报价124美金，巴粗运费315美金），物流成本支撑较强，但高价仍抑制终端需求。

2.2 需求端

• 铁水产量继续回落（环比降14万吨至22082万吨），疏港量小幅回升但同比仍偏弱；
• 房地产方面，新开工和销售面积同比下滑，显示终端需求尚未改善；
• 环渤海港口库存继续增加1349万吨至14285万吨，钢厂库存环比持平在9269万吨，可用天数维持22天，钢厂继续采取低库存策略应对高库存压力。

3. 后市展望与操作建议

3.1 后市观点

随着季节性淡季收尾，钢厂复产强度不及预期，供需矛盾进一步弱化。但港口库存积压问题严重，市场对钢厂补库预期偏低，预计价格延续调整格局。前期快速回落或加大短期波动，但中期空头逻辑未明显消失。

3.2 操作策略

短线建议偏空操作参与，中线关注宏观政策和钢厂补库动向。