20210131-首创证券-化工行业周报_把握可降解塑料黄金赛道投资机遇_13页_1mb

报告摘要

本报告为2021年1月31日发布的化工行业周报，重点分析了当前化工市场走势、主要产品价格变化、行业动态及投资建议。整体市场在顺周期背景下呈现复苏迹象，部分子板块表现亮眼，可降解塑料、化纤、维生素、农药、煤化工等板块具有较大投资潜力。

市场走势：过去一周（5个交易日），沪深两市以下跌为主，化工指数跌幅为-3.50%，略优于沪深300指数（-3.91%）。部分子板块如维纶、其他化学原料、氨纶等涨幅靠前。
产品价格：丙酮、液氨、醋酸、国际尿素和PTMEG涨幅显著，而三氯甲烷、液化气、丙烯、丙烯酰胺和烧碱跌幅较大。
行业动态：
- 原油：国际油价震荡，WTI下跌0.59%，布伦特上涨0.31%。欧佩克+成员国分歧及疫情反复是主要影响因素。
- 化纤：粘胶短纤市场上涨，行业开机率84.7%，成本支撑稳固，下游补货意愿增强。
- PVC：市场观望情绪浓厚，需求端受春节影响，部分企业停产，库存小幅去化。
- 钛白粉：价格高位企稳，市场信心恢复，部分厂家小幅调价。
- 维生素：VA市场稳定，VC市场因疫情和物流因素上涨，出口价格达12美元/Kg。
- 聚氨酯：丙烯价格下跌，聚醚市场弱势阴跌，需求疲软。
- 农化：复合肥市场平稳，物流受限影响交投，部分小企业停车。
- 氟化工：制冷剂R22、R134a、R125市场表现分化，部分产品价格坚挺。

顺周期背景：油价持续复苏，外贸环境改善，产品价格中枢上行。
重点推荐板块：
- 可降解塑料：史上最严限塑令实施，PBAT和PLA有望爆发增长，把握全年黄金赛道。
- 化纤：自去年下半年景气复苏，库存低位，供需紧张。
- 轮胎：中欧投资协定达成，关注出口改善。
- 维生素：行业集中度高，供给边际影响大，海外供给不确定带来价格弹性。
- 农药：进入新一轮整合期，国内农药使用量零增长，龙头市占率有望提升。
- 煤化工：受益于国际油价中枢上行，具备投资机会。
重点推荐个股：金发科技、瑞丰高材、扬农化工、鲁西化工、华鲁恒升、万华化学、中泰化学、三友化工、桐昆股份、恒力石化、华峰化学、新和成、赛轮轮胎、雅化集团。