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报告摘要

顺丰同城 (9699.HK) IPO 申购指南总结

核心内容概述

顺丰同城（9699.HK）于2021年12月14日成功在香港联合交易所上市。公司原为顺丰控股集团旗下事业部，2019年实现独立运营，专注于同城实时配送服务，已成为中国主要的实时配送服务提供商之一，市场份额约为11.1%。公司采用全场景业务模式，覆盖餐饮外卖、同城零售、近场电商及近场服务等多个配送场景，能够灵活适应市场变化，满足不同客户的需求。

招股详情

名称及代码：顺丰同城 (9699.HK)
保荐人：BofA、中金公司
上市日期：2021年12月14日（周二）
招股价格：16.42至17.96港元
集资额：21.3亿港元（中位数计算，扣除包销费用和全球发售有关的估计费用）
每手股数：200股
入场费：3,628.20港元
招股日期：2021年11月30日 - 2021年12月7日
国元证券认购截止日期：2021年12月6日
招股总数：1.31亿股（可调整，视超额配售权行使情况而定）
国际配售：1.18亿股（约占90%）
公开发售：1,311万股（约占10%）

申购建议

顺丰同城凭借其全场景业务模式和强大的技术应用能力，在实时配送服务市场中占据重要地位。公司已将大数据及AI技术应用于CLS（同城物流系统），以提升运营效率、优化订单推荐与调度，降低配送成本，并改善骑手管理。此外，通过API接口，CLS为商家、消费者及骑手提供便捷的订单管理与响应服务，进一步增强了用户体验和运营效率。

公司动态PS（市销率）约为1.7倍，处于合理区间。随着新零售行业的快速发展，顺丰同城的收入持续增长，从2018年的9.93亿元增至2020年的48.43亿元，复合年增长率达208.7%。因此，公司具备良好的成长性，建议投资者在申购期间关注其表现。

公司价值分析

代码	证券简称	总市值（亿港元）	21E PE	22E PE	市净率	市销率	企业价值/EBITDA（倍）
2618.HK	京东物流	1266.15	-9.61	-85.33	3.38	1.42	21.96
3690.HK	美团-W	12311.61	-70.69	-224.48	9.68	7.5	713.09
6618.HK	京东健康	1793.08	677.99	206.13	4.61	7.49	420.65
002352.SZ	顺丰控股	3035.96	74.97	43.58	5.26	1.68	24.4
DADA.O	达达集团	319.15	-11.32	-27.51	7.04	4.73	-19.78