20240325-中邮证券-农林牧渔行业报告_猪价上涨与产能去化共存_11页_734kb

农林牧渔行业周报总结

• 市场表现： 本周农林牧渔行业指数上涨449%，在31个一级行业中排名第二，明显强于整体市场。
• 养猪产业链： 猪价在淡季逆势上涨，原因包括养殖端惜售和供给充足；产能去化加速预计将在24年下半年显现，届时猪价可能上行至成本线以上。亏损幅度有所收窄，企业现金流紧张加速退出；建议关注龙头企业（如牧原股份、温氏股份）和成本优势明显的中小企业（如巨星农牧、华统股份、天康生物、唐人神）。
• 白羽鸡产业链： 鸡苗价格高位震荡，单羽盈利约13元；海外品种短缺问题加剧，国产品种虽有增长但仍不足以完全替代；建议关注产业链上游公司。
• 风险提示： 主要风险包括动物疫病（如非洲猪瘟）和原材料价格波动（如玉米、大豆价格变化）。
• 总体建议： 当前估值处于低位，适合左侧布局；短期行情不改长期去化趋势，预计下半年行业或迎来周期反转。