自动化行业系列报告之（六）：中日自动化产业发展历程对比与分析-20180911-招商证券-54页-2mb

自动化行业系列报告之（六）：中日自动化产业发展历程对比与分析

核心内容

本报告通过对比分析日本与中国的自动化产业发展历程，总结了日本自动化产业在全球化发展中的成功经验，并指出中国自动化产业具备全球拓展的潜力。报告认为，自动化产业在制造业中具有长期发展前景，具有产品支撑的公司有望成为细分领域的全球性企业。

主要观点

• 日本自动化产业的全球化发展：日本自动化产业经历了初期发展、快速发展、稳定成长与海外拓展四个阶段，即使在经济泡沫后仍通过全球化实现了增长。其成功基于良好的工业基础、快速学习能力、精细化制造与成本优势、全球化视野及战后政治格局等要素。

• 中国自动化产业的潜力：中国自动化市场正处于快速增长期，且可能叠加全球化发展特点。随着劳动力成本上升与制造业转型，自动化需求加速增长。中国自动化企业已具备较强的竞争力，在标准化产品环节进入全球供应链，制造业集群与工程师红利为其提供了长期竞争优势。

• 行业周期与投资建议：尽管自动化行业可能受到短期宏观经济扰动的影响，但长期前景依然清晰。当前可能迎来战略性买点，推荐关注正泰电器、宏发股份、汇川技术等具备较强竞争力的公司。

关键信息

日本自动化产业发展历程

中国自动化产业现状

• 出口结构优化：中国出口结构不断优化，价值量持续提升，部分行业海外占比已经很高，带动自动化产业海外发展。
• 工程师红利：中国制造业集群的竞争力与工程师红利赋予的定制、响应能力，是其长期竞争优势。
• 海外拓展：中国自动化产业已开始海外拓张，但本土化水平仍需提升。

投资建议

• 推荐公司：正泰电器、宏发股份、汇川技术、麦格米特、长园集团、良信电器、卧龙。
• 关注公司：信捷电气、英威腾等。

财务指标（部分重点公司）

风险提示

• 自动化行业下游众多，宏观经济不景气可能对行业带来影响。

中国自动化产业优势

• 成本与效率优势：中国制造业具备较高的效率和成本优势，与日本的精益化制造相似。
• 全球化潜力：中国自动化产业在标准化产品环节已进入全球供应体系，具备海外拓展的基础。
• 长期需求潜力：自动化改造、新建自动化产线的回收期越来越短，长期需求潜力被低估。

日本自动化产业成功要素

1. 工业基础与技术引进：日本在战后通过大量技术引进，形成了良好的工业基础，并高效吸收技术，提升了产品竞争力。
2. 精细化制造：日本制造业以精益化制造为核心，提升了生产效率和成本控制能力。
3. 全球化视野：日本企业具有强烈的全球化意识，通过设立办事处、销售网点，再到生产工厂和研发中心，逐步实现海外本土化。
4. 中小企业配套体系：日本制造业以中小企业为核心，形成强大的配套体系，提高了整体制造效率。

技术引进与吸收效率

• 技术引进数量：1952-1960年间，日本引进技术件数累计达1200多件，金额达1200亿日元。
• 技术吸收成果：日本企业迅速吸收技术并实现国产化，例如丰田汽车在引进轿车技术后，仅四年就实现了完全国产化。

精细化制造与成本优势

• 生产效率：日本企业通过精益化制造，实现了更高的生产效率和更低的成本。
• 配套体系：日本制造业依赖中小企业进行分包，形成了高效的配套体系。

未来展望

• 长期前景：自动化产业仍是制造业中最有前景的领域之一，具备持续增长潜力。
• 行业趋势：随着劳动力成本上升和制造业升级，自动化需求将持续增长，中国自动化企业有望在全球市场获得更大成功。

结论

自动化产业在全球制造业中具有重要地位，日本的经验表明，通过技术引进、精益化制造和全球化战略，可以实现长期稳定增长。中国自动化产业同样具备这些潜力，未来有望成为全球自动化市场的重要参与者。