2018-自动化行业系列报告之（六）_中日自动化产业发展历程对比与分析_54页-2mb

自动化行业系列报告之（六）：中日自动化产业发展历程对比与分析

核心内容

本报告分析了日本自动化产业的发展历程，并对比了中国自动化产业的现状与未来趋势，指出中国自动化产业具备全球拓展的基础，且长期前景良好。报告认为，日本自动化产业通过技术引进与消化吸收、精细化制造、全球化布局等手段成功穿越经济周期，并在全球市场占据重要地位。中国自动化产业虽面临短期经济扰动，但其在产品标准化环节已具备较强的全球竞争力，且拥有工程师红利等长期优势，有望成为全球自动化领域的重要参与者。

主要观点

1. 日本自动化产业的发展历程

• 初期发展（1956-70年代初）：第二产业崛起，以重化工业等资本密集型产业为主导。
• 快速发展期（70年代初-80年代中后期）：劳动力成本上升，机械等技术密集型产业成为主导。
• 稳定成长期，海外拓展开始（80年代中后期-90年代末）：国内制造业稳步升级，海外发展中国家提供产业机会。
• 海外业务快速发展期（21世纪开始）：中国等发展中国家制造业繁荣，持续拉动日本自动化产业需求。

2. 日本自动化产业成功的原因

• 工业基础好、学习能力强：日本企业高效吸收引进技术，形成良好的工业基础。例如，汽车企业通过技术引进实现国产化，带动整个行业提升。
• 精细化制造、成本优势显著：日本企业采用精益化制造方式，提升生产效率与降低成本。中小企业在产业链中扮演重要角色，形成强大的配套体系。
• 具有强烈的全球化视野与意识：日本企业从设立办事处、销售网点到后期设立生产工厂、研发中心，逐步实现海外本土化。

3. 中国自动化产业的前景

• 当前处于较快成长期：中国自动化产业在产品标准化环节已进入全球供应链，具有较强的成本与性能竞争力。
• 长期需求潜力被低估：劳动力成本提升推动自动化设备替代人工需求，高端产业依赖自动化设备升级。
• 具备全球拓展的基础：中国制造业集群的竞争力与工程师红利将带来长期竞争优势，尽管短期受贸易政策影响，但长期看有望在全球市场取得更大成功。

关键信息

1. 日本自动化产业的全球地位

• 日本自动化产品出口位居世界第二，机床产品出口位居世界第一。
• 变频器、伺服系统、CNC、精密减速机、工业机器人等核心产品在全球市场市占率高。

2. 日本自动化产业的全球化发展

• 90年代后，日本经济增长停滞，但自动化产业仍保持增长，得益于全球化拓张。
• 海外业务贡献逐步加大，龙头公司海外收入占比已降至40%以下，但仍是重要收入来源。

3. 中国自动化产业的现状与优势

• 中国自动化企业在产品标准化领域已深入全球供应链，具备较强的性能与成本优势。
• 工程师红利赋予中国公司定制与响应能力，形成长期竞争优势。
• 中国制造业集群与出口结构优化为自动化产业提供增长动力。

投资建议

• 强烈推荐：正泰电器、宏发股份、汇川技术、长园集团、良信电器、信捷电气。
• 审慎推荐：麦格米特、卧龙电气。
• 关注：英威腾等。

风险提示

• 自动化行业下游众多，宏观经济不景气可能对行业带来影响。

行业数据概览

行业对比与分析

日本自动化产业特点

• 技术引进与消化吸收：1952-1960年引进技术件数达1200多件，引进金额累计达1200亿日元。
• 高吸收效率：技术引进后，日本企业迅速实现国产化，如丰田汽车在四五年内实现完全国产化。
• 高研发支出与费用率：日系公司研发投入比例相对更高，且在自动化核心领域拥有全球专利申请量前列。

中国自动化产业特点

• 产品标准化竞争力强：已进入全球供应体系，具备性能与成本优势。
• 工程师红利：提升定制与响应能力，形成长期竞争优势。
• 海外收入占比提升：部分公司海外收入占比已较高，具备全球拓展潜力。

行业发展趋势

• 短期受经济扰动影响：行业可能受宏观经济影响，但长期前景清晰。
• 自动化应用创新：行业竞争主要体现在应用创新，考验管理能力与成本控制。
• 行业进入大公司时代：具备产品支撑的公司有希望成为全球性企业。

重点公司财务指标