20201109-山西证券-汽车行业周报_10月汽车销量持续同比高增长_14页_1mb

汽车行业周报总结

核心内容概述

本报告为山西证券发布的2020年11月9日汽车行业周报，总结了2020年11月2日至8日期间汽车行业的市场表现、行业动态、投资建议及风险提示。

主要观点

市场表现

• 整体表现：上周汽车行业涨幅达10.33%，在中信一级30个行业中排名第2位，显著跑赢沪深300和创业板。
• 细分行业：乘用车涨幅最高，达16.12%，专用汽车行业涨幅最低，为3.09%。
• 概念板块：新能源汽车和电动物流车涨幅分别为8.84%和8.02%，智慧停车和乙醇汽油则分别下跌1.05%和0.22%。
• 个股表现：汽车行业130只个股整体实现正收益，金龙汽车以32.98%涨幅居首，ST天雁B以-7.84%跌幅垫底。
• 估值情况：截至2020年11月6日，汽车行业（中信一级）PE(TTM)为47.91，新能源汽车PE(TTM)为73.37，显示新能源汽车估值偏高。

关键信息

行业动态

1. 海口汽车消费补贴细则发布：2020年11月5日起至12月31日，购买家用小客车每台可获3000元补贴。
2. 安徽启动燃料电池汽车示范城市群申报：合肥、六安、芜湖等市联合申报，推动燃料电池汽车产业链和技术标准建设。
3. 现代汽车计划向中国供应4000辆氢动力卡车：2025年前向中国电力企业及钢铁集团交付氢燃料电池卡车，构建氢能移动生态系统。
4. 长安福特与福特汽车签署8.14亿美元采购协议：深化合作，加速新产品投放，满足中国市场需求。

投资建议

长期建议

• 乘用车、重卡整车龙头：关注市占率高、销售渠道完善的公司，如上汽集团、长城汽车。
• 零部件行业龙头供应商：建议关注附加值高、具备海外替代潜力的企业，如华域汽车、三花智控。
• 新能源汽车产业链：重点布局特斯拉产业链和大众MEB平台相关企业，如比亚迪、华培动力。

短期建议

• 行业表现：10月汽车销量预计254.4万辆，同比增长11.4%，连续六个月增速超10%，市场表现强劲。
• 政策导向：刺激消费政策已见效，未来政策重心转向新能源汽车及消费结构调整。
• 市场趋势：四季度走强趋势明确，新能源车增速加快，建议关注销量增长快的整车与新能源企业。

风险提示

1. 国内经济增长恢复低于预期；
2. 汽车销量不及预期；
3. 上游原材料价格大幅波动；
4. 海外新冠肺炎疫情持续蔓延。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场20%以上；
  • 增持：相对强于市场5%~20%；
  • 中性：相对市场在-5%~5%之间波动；
  • 减持：相对弱于市场5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现；
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。

分析师承诺与免责声明

• 分析师具有证券投资咨询执业资格，承诺独立、客观出具报告。
• 本报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
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总结

整体来看，汽车行业在2020年11月表现强劲，尤其是乘用车和新能源汽车板块。政策支持与市场需求推动行业持续增长，建议关注整车龙头及新能源产业链相关企业。同时，需警惕经济增长放缓、销量不及预期、原材料价格波动及海外疫情等风险因素。